Ray Dalio gợi ý Bitcoin là công cụ phòng ngừa rủi ro nợ nhỏ giữa bối cảnh rủi ro trái phiếu Mỹ tăng cao

Thị trường Trái phiếu Kho bạc đã dành những tuần gần đây để buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại một giả định cũ: trái phiếu chính phủ luôn có thể là mỏ neo cho danh mục đầu tư khi tăng trưởng chậm lại. Ray Dalio đang định hình việc định giá lại đó như một vấn đề nợ cuối chu kỳ thay vì một biến động lãi suất thông thường.

Trong báo cáo gốc, người sáng lập Bridgewater đã liên kết những biến động mới nhất của Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ với giai đoạn cuối của một "Chu kỳ Nợ Lớn". Thiết lập mà ông mô tả khá đơn giản. Nguồn cung nợ đang tăng lên, nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ đang suy yếu và các đồng tiền đang bắt đầu cảm thấy áp lực.

Những con số mà Dalio trích dẫn tự thân chúng đã rất rõ rệt. Nợ liên bang đã đạt khoảng $32 trillion, với các khoản thanh toán lãi hàng năm gần $1 trillion. Nếu không có những điều chỉnh lớn, ông dự báo gánh nặng nợ có thể lên tới $55 trillion hoặc $60 trillion trong thập kỷ tới. Con đường đó để lại cho các nhà hoạch định chính sách hai lựa chọn không mấy dễ chịu: lãi suất cao hơn làm chậm nền kinh tế hoặc việc ngân hàng trung ương tạo ra tiền làm mất giá đồng tiền.

Câu trả lời về phân bổ của Dalio là giảm tỷ trọng trái phiếu và thêm các tài sản có thể chống chọi tốt hơn trước tình trạng nợ và mất giá tiền tệ. Gold vẫn là giao dịch phòng thủ chính. Bitcoin nhận được một vai trò nhỏ, đây là chi tiết quan trọng nhất đối với thị trường tiền điện tử. Đây không phải là một lời kêu gọi bán tháo Treasuries để chuyển sang bitcoin. Quy mô là quan trọng, nhưng việc tài sản này được một nhà đầu tư vĩ mô có tầm ảnh hưởng như Dalio coi là một công cụ phòng ngừa nợ hợp pháp là một tín hiệu khác biệt so với câu chuyện dòng vốn bán lẻ thông thường.