SEC vượt qua rào cản pháp lý khi việc mua lại token tiền điện tử đạt kỷ lục 638 triệu USD

Các dự án tiền mã hóa đã chi khoảng $638 million cho việc mua lại token tính đến cuối tháng 8 năm 2026, theo dữ liệu từ Allium Labs.

Đó đã là một kỷ lục, tăng từ mức $545 million trong cùng kỳ năm 2025. Hyperliquid chiếm khoảng $370 million và Pump.fun chiếm khoảng $200 million, cùng nhau chiếm gần 90% tổng số.

Vào ngày 25 tháng 9, nhân viên tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã giải quyết căng thẳng pháp lý vốn đã bao trùm các chương trình này kể từ khi chúng bắt đầu. Dự án càng công khai gắn kết token của mình với lợi nhuận kinh doanh, thì càng dễ lập luận rằng những người nắm giữ đang đầu tư vào một loại chứng khoán.

Những gì nhân viên SEC đã nói

Ban Tài chính Doanh nghiệp của SEC đã giải quyết vấn đề mua lại trong một bộ câu hỏi thường gặp (FAQs) về tiền mã hóa mới bao gồm các mạng lưới đã đi vào hoạt động.

Nhân viên cho biết thông báo mua lại của một tổ chức phát hành đối với tài sản tiền mã hóa không phải chứng khoán trên một mạng lưới như vậy nằm ngoài các lời hứa về “nỗ lực quản lý thiết yếu” là trọng tâm của bài kiểm tra Howey đối với các hợp đồng đầu tư.

Câu trả lời tương tự cũng cảnh báo các dự án mới hơn rằng trên một mạng lưới chưa đạt đến chức năng, việc quảng bá việc mua lại như một nguồn lợi nhuận hoặc lợi tức có thể đưa vào phân tích hợp đồng đầu tư.