SEC đề xuất khung chào bán tiền mã hóa mới, đánh dấu bước chuyển mình khỏi “Quản lý thông qua thực thi”

SEC đang đề xuất một thay đổi quan trọng trong cách thức cơ quan này quản lý các đợt chào bán tiền mã hóa.

Vào ngày 18 tháng 8 năm 2026, Ủy ban đã đề xuất “Quy định về Tài sản Tiền mã hóa,” một khuôn khổ mới nhằm tạo ra các trường hợp miễn trừ được điều chỉnh phù hợp khỏi việc đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán cho một số đợt chào bán liên quan đến tài sản tiền mã hóa. 

Chủ tịch Paul Atkins đã chỉ trích cách tiếp cận trước đây của SEC đối với các vấn đề liên quan đến tiền mã hóa là “quản lý bằng các biện pháp thực thi” và là một nỗ lực nhằm nhét “mảnh gỗ vuông vào lỗ tròn.” Các quy tắc được đề xuất phản ánh sự thừa nhận rằng khuôn khổ chào bán chứng khoán hiện tại không phù hợp với các đặc điểm riêng biệt của các giao dịch tiền mã hóa. Thay vì chỉ áp dụng nguyên trạng khuôn khổ đó, đề xuất sẽ tạo ra các lộ trình dành riêng cho tiền mã hóa đối với các đợt chào bán thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang.

Đề xuất này tiếp nối hướng dẫn giải thích vào tháng 3 năm 2026 của SEC và có lẽ là bước đi rõ ràng nhất cho đến nay nhằm chuyển hướng khỏi cách tiếp cận dựa trên thực thi trước đây của Ủy ban đối với thị trường tiền mã hóa. Đề xuất này cũng được đưa ra khi Đạo luật CLARITY đang được Quốc hội xem xét, đưa việc xây dựng quy tắc của cơ quan và luật pháp vào các lộ trình song song.