SEC Đề Xuất ‘Regulation Crypto Assets’, Tạo Miễn Trừ Chào Bán Crypto Và Khuôn Khổ An Toàn Hợp Đồng Đầu Tư

Vào ngày 18 tháng 8 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC hoặc Ủy ban) đã ban hành một bản đề xuất dài 402 trang cho Regulation Crypto Assets (Các Quy tắc Đề xuất), nhằm thiết lập một khung chào bán độc lập cho một số hợp đồng đầu tư nhất định liên quan đến tài sản tiền mã hóa. Đề xuất này là nỗ lực chính thức đầu tiên của SEC nhằm tạo ra một chế độ chào bán được thiết kế riêng cho các hợp đồng đầu tư được bao quát liên quan đến tài sản tiền mã hóa. Cho đến nay, những người tham gia thị trường chủ yếu dựa vào các thư không hành động (no-action letters) đã ban hành trước đó, các bản diễn giải và hướng dẫn bằng văn bản của nhân viên liên quan đến các tài sản này để giải quyết các mối quan tâm liên quan đến tiền mã hóa dưới các khung pháp lý được phát triển cho chứng khoán truyền thống.

Các Quy tắc Đề xuất sẽ thiết lập hai trường hợp miễn trừ đăng ký mới theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, đã được sửa đổi (Đạo luật Chứng khoán) – một trường hợp miễn trừ khởi nghiệp (startup exemption) và một trường hợp miễn trừ huy động vốn lớn hơn (larger fundraising exemption) – cùng với các yêu cầu công bố thông tin đặc thù cho tiền mã hóa, một cơ chế cảng an toàn (safe harbor) có điều kiện cho hợp đồng đầu tư, và quyền ưu tiên liên bang đối với các yêu cầu đăng ký và thẩm định chứng khoán của tiểu bang cho các đợt chào bán theo Regulation Crypto Assets và một số giao dịch trên thị trường thứ cấp.