CPI dai dẳng kìm hãm Bitcoin, nhưng Bộ Tài chính mới là câu chuyện lớn hơn

Lạm phát đã loại bỏ động lực thúc đẩy ngắn hạn

Số liệu CPI mới nhất đã không mang lại nhiều triển vọng cho Bitcoin. Lạm phát tổng thể nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, trong khi lạm phát lõi cao hơn một chút so với dự kiến. Thay vì tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách, dữ liệu này làm tăng khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 và củng cố rủi ro rằng chính sách sẽ duy trì ở mức thắt chặt trong thời gian dài hơn.

Đó là một rào cản tức thì. Thị trường đã chuẩn bị cho kịch bản lạm phát hạ nhiệt như một trong những động lực để bứt phá bền vững trên mức US$80k, và số liệu thực tế đã không đáp ứng được điều đó.

Dòng tiền xoay chiều cùng tâm lý

Vị thế giao dịch đã theo sau đó. Sau khi khoảng US$1.3B chảy vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số vào tuần trước, tuần này đã ghi nhận US$243M dòng tiền rút ra cho đến nay. Với việc CPI không thể cung cấp một động lực ôn hòa, triển vọng tăng giá trong ngắn hạn có vẻ bị hạn chế. Một bước đột phá thuyết phục qua mức US$80k cần dữ liệu kinh tế yếu hơn, một Fed ôn hòa hơn, hoặc một động lực chính sách khác.

Chương trình mua lại đang không hiệu quả

Diễn biến quan trọng hơn nằm ở thị trường Trái phiếu Kho bạc. Chương trình mua lại trái phiếu mở rộng đã thất bại trong việc kìm hãm đáng kể lợi suất dài hạn, bất chấp các đợt mua lớn hơn ở các kỳ hạn dài của đường cong lợi suất. Nó có thể đang hỗ trợ thanh khoản, nhưng việc không thể hạ thấp chi phí vay vốn cho thấy quy mô của áp lực tiềm ẩn. Những lo ngại về tài khóa, lạm phát ở mức cao và phí bù đắp kỳ hạn duy trì ở mức cao tiếp tục lấn át hiệu quả của các đợt mua lại.