山寨币现货交易量创 2025 年 9 月以来新高，接近 Bitcoin 的 4 倍

现货交易者正在转向山寨币。

总现货交易量目前接近 Bitcoin 的 4x，为 2025 年 9 月以来的最高水平。

像这样对更高风险的需求通常与 $BTC 的局部顶部一致。 pic.twitter.com/O5ySkK8Hqn

— glassnode (@glassnode) 2026 年 9 月 28 日

山寨币现货交易量预示着更广泛的市场参与

这一变化反映在山寨币季节指数（Altcoin Season Index）中，该指数达到了 62%，而一周前为 50%，一个月前为 33%。这一增长表明，在指数衡量的期间内，大部分主要山寨币的表现一直优于 Bitcoin。

市场宽度也有所加强。CryptoQuant 分析师 Darkfost 报告称，87% 的 Binance 上市山寨币交易价格高于其 200 日均线，较 8 月份的约 20% 大幅上升。只有 13% 的代币仍低于长期趋势指标，这表明复苏已广泛扩散至上市代币。

更广泛的市场市值衡量指标也支持这一观点。TradingView 目前将 TOTAL2 定在近 $1.17 trillion 左右，该指标追踪除 Bitcoin 以外（包括 Ethereum）的加密资产。Darkfost 表示，自 6 月以来，该指标已增加超过 $371 billion，增幅约为 45%。

交易所存款增加了第二个信号

随着山寨币向中心化交易所的存款增加，活动也变得更加强劲。Darkfost 表示，每周平均存款交易量已达到 2025 年 10 月以来的最高水平，Binance 超过 22,700 笔，Coinbase 超过 8,300 笔，其他交易所合计约 32,000 笔。存入代币并不能证明交易者打算出售，但它增加了可用于潜在交易或获利回吐的供应量。

这种区分很重要，因为 更强劲的现货交易量可以反映买入和卖出。参与度的提高、市场实力的扩大以及交易所流量的增加，为交易者提供了多个可追踪的信号，而不仅仅是一个单一的方向性指标。