Anthropic 交易将德克萨斯州比特币矿场转变为 AI 枢纽

Riot 的新租户

Riot Platforms 是一家比特币矿商。它的最新租户不是另一家矿商，而是一家 AI 实验室。

通过这项为期 20 年的 计算协议，Anthropic 在 AI 处理需求攀升之际锁定了稀缺的并网电力，使 Riot 重新定位为 AI 基础设施房东。

这笔交易紧随 Riot 早前与 Advanced Micro Devices 达成的协议之后。两者共同为 Riot 带来了 Compass Point 分析师 Michael Donovan 所描述的“拥有两个租户的园区，承载着 $9.8 [billion] 的合同 数据中心 收入”。

为什么比特币矿商正在转向 AI

曾几何时，投资者主要将比特币矿商视为对比特币价格的放大押注。但随着 AI 的发展以及加密货币价格长期处于低迷状态，投资者现在对大多数上市挖矿公司的估值，更多是看重其 数据中心、电力容量和能源合同，而非其生产的比特币。

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从挖矿向 AI 托管的转变最初出现在 2022 年加密货币低迷时期，主要集中在小型矿商中。当比特币价格长期跌破生产成本（包括电力、硬件和其他运营成本）时，这些公司的风险暴露最为严重。

价格下跌、竞争加剧以及每四年一次的比特币减半（减少挖矿奖励）挤压了利润，直到矿商最终陷入亏损。在这种环境下，拥有来自 AI 租户合同收入的设施，其价值可能高于收入随比特币波动的挖矿业务。

新增 数据中心容量 不仅仅是购买服务器的问题。电力必须输送到现场，必须获得当地批准，且周边电网必须有空间承载大型、全天候的负荷。这些步骤可能需要数年时间。比特币矿商已经运营大型园区的比特币矿商已经扫清了其中许多障碍，这使得它们的设施对需要电力的 AI 公司极具吸引力。

对于投资者而言，这些转型为 AI 基础设施提供商的挖矿公司提供了一种无需选择最终胜出的模型或应用，就能顺应 AI 需求的方式。

这笔交易对投资者的意义

Rockdale 园区现在同时容纳了一家 AI 实验室和一家芯片制造商，以及 Riot 自身的挖矿业务。

这种价值源于寻找已并网电力的难度之大。随着 AI 计算需求急剧攀升，像 Anthropic 这样的公司必须锁定电力，而像 Riot 这样的矿商已经掌控了它。

拥有电力和数据中心的公司已占据有利位置，可以向任何有需要的 AI 公司提供支持。

Riot 的股价在交易公布后最初跳涨了 20% 以上，随后回吐了几乎所有涨幅。这一波动既反映了市场的热情，也反映了对 AI 收入取代或补充挖矿收入速度的一些怀疑。尽管如此，该合同表明，拥有电力的比特币矿商可以在 AI 基础设施繁荣中发挥重要作用。

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