Bitcoin 和 Ether: Nasdaq 为 ETF 期权准备重大转变

加密衍生品市场可能会跨越一个新的监管里程碑。Nasdaq 已向证券交易委员会提交了一项提案，旨在简化与加密 ETF 挂钩的期权上市。该文本主要寻求为暴露于数字商品的基金设定通用标准。这一举措出台之际，美国的监管规定仍处于变动之中。这一举措出台之际，美国的监管规定仍处于全面发展阶段。

简报

Nasdaq 提议期权的通用框架

Nasdaq 向证券交易委员会 (SEC) 提交的提案编号为 SR-ISE-2026-42。其旨在修改适用于某些与数字商品挂钩的投资基金期权的规则。

该文本特别规定，基金净资产价值的至少 85% 须基于衍生品合约标的资产。这些合约必须在具有全面监控和数据共享协议的市场进行交易。Intermarket Surveillance Group 也可以满足这一条件。

与此同时，Nasdaq 预计对某些资产有 15% 的宽限空间。这部分基金可能包括不符合衍生品市场要求的数字商品。

然而，这种灵活性并没有取消适用于每项标的资产的流动性标准。每项相关的数字商品在 12 个月内的日均全球市值必须至少达到 700 million 美元。该机制旨在为合格产品定义一个通用基础。

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Nasdaq 希望减少单独的 SEC 程序

Nasdaq 的项目还修改了用于数字产品的术语。“crypto-asset”一词将让位于“digital commodity”。这一定义与规则 5711(d) 的逻辑一致，该规则将数字资产的价值与加密系统的运行方式以及供需动态联系起来。文本还为可以进入该制度的投资基金设定了特定条件。

最重要的是，Nasdaq 寻求减少为每个符合既定标准的产品获得单独 SEC 批准的需求。因此，目标是进一步标准化期权上市程序。

这种方法可能涉及多种数字资产，但前提是它们必须满足提供的要求。该框架还保留了包含最多 15% 不符合衍生品市场条件的资产的可能性。

ETF 监管环境仍不明朗

这一举措是在美国监管框架仍在建设之际提出的。CLARITY Act 在参议院仍处于受阻状态，而 SEC 正在考虑一项专门针对加密货币的监管计划。这种情况使市场参与者处于等待期。

它还更加重视定义产品、相关资产以及进入衍生品市场条件的精确规则。该项目寻求减少不确定性。根据提供的信息，该计划可以为某些加密货币投资合约定义特定规则。

提及的数据中也体现了机构对 Bitcoin 的兴趣。来自 BlackRock 的 Robert Mitchnick 认为 Bitcoin 与股票的脱钩是一个积极信号。

他还认为 Bitcoin 在 7 月由人工智能引发的回撤期间表现出的韧性，是其多样化和潜在避险作用的有利因素。ETF 流量也说明了这一动态：在 24 小时内，BlackRock Bitcoin ETF 获得的买入量足以抵消其他几只主要基金的累计卖出量。

该项目现在必须遵循 SEC 的监管流程。其进展将决定拟议的标准是否会成为与 加密 ETF 挂钩的期权的新基准。在短期内，问题在于该框架能否在保持预期的流动性和监控要求的同时，协调上市条件。

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