Bitcoin 在周五期权到期前报 79,568 美元

以下是记录在案的情况：周二上午，bitcoin 的交易价格为 $79,568（根据 CoinGecko 在中欧时间 05:41 的数据），而在周五上午 9 点，共有 135,545 份 bitcoin 合约在期权交易所 Deribit 到期。我们的解读在下文：到期解释了为什么价格在几天内一直处于窄幅波动，但它并没有说明之后的走向。

如果你持有 bitcoin，这并非学术问题。这种规模的到期在周五上午之前锁定了资金，随后这些资金将被释放，而这一次恰逢本月的最后一个交易日。任何计划在本周卖出或增持的人都会面对一个波动范围被人工收窄的市场。

夜间波动依然微小，$79,421 标出低点

在过去的 24 小时内，bitcoin 的交易价格在 $79,421 和 $80,680 之间。两者的差距为 $1,259，即相对于低点波动了 1.6%。作为对比：在前一周，每日高点和低点之间的距离经常超过 $3,000。市场之所以平静，并不是因为没有交易可做，而是因为通常入场干预的那只手目前被束缚住了。

相对于 昨天上午的水平，变化不大。当时 Bitcoin 的价格为 $79,978，今天为 $79,568。下跌了 $410，即 0.5%。$80,000 关口在周一期间曾短暂收复，但在晚间再次失守。

更大的趋势更加清晰。过去六天的每日收盘价分别为 $84,082、$81,328、$81,102、$80,811、$80,049 和 $80,029。连续六天走低，总计下跌 5.4%。目前价格距离 10 月 5 日创下的月度高点 $86,490 还有 8.0% 的距离。这是一个回落，但尚未达到通常意义上 10% 的调整门槛。

135,545 份 bitcoin 期权将于周五上午 9 点到期

日期已确定。Deribit 是最大的加密货币期权交易所，它在每个月的最后一个周五结算月度合约，这一次是 10 月 30 日 08:00 UTC。自切换到冬令时以来，对应的中欧时间是上午 9 点。根据周二上午 Deribit 界面 的数据，未平仓合约为 135,545 份。每份合约代表一个 bitcoin，按当前价格计算，总额约为 108 亿美元。

目前日历上没有比这更重要的日期了。下一次 11 月 6 日的周度到期仅有 13,285 份合约，11 月的月度到期为 39,492 份。只有 12 月 25 日的年度到期规模与其相当，拥有 135,192 份合约。

分布是不平衡的。看涨期权占 87,393 份，看跌期权占 48,152 份。看跌期权与看涨期权的比率为 0.55，因此大多数头寸都在押注价格上涨。这种多数意见显然已经不再与价格相匹配。

为什么 $95,000 的行权价最终会空手而归

在 87,393 份未平仓看涨期权中，有 76,112 份的执行价高于当前价格。占比为 87.1%。到目前为止，最大的一块集中在 $95,000，有 19,951 份合约，其次是 $100,000 的 11,284 份和 $90,000 的 10,710 份。为了让这些头寸在周五产生价值，bitcoin 必须在三天内上涨 19%。