比特币巨头 Strategy 和 IBIT 囤积 1.65 Million BTC，价值 $140B

Strategy 报告的总收购成本约为 $63.97 billion，平均购买价格为 $75,440.70。在 $85,179 时，其持仓比报告的成本高出约 $8.26 billion——在今年早些时候随着 bitcoin 价格下跌而陷入亏损后实现了反弹。

IBIT 的数字背后有一个转折。Blackrock 的 ETF 储备包含 805,222.42 $BTC，规模巨大，但这并非记录。该信托在今年 April 早些时候曾突破 806,000 $BTC，并在 Oct. 13, 2025 持有 805,466.7097 $BTC。因此，今天的余额接近其历史高点，但并未刷新记录。

Strategy 和 IBIT 总共控制着 1,653,222.42 $BTC，相当于 Bitcoin 理论上 21 million 最高供应量的约 7.87%。按持币数量计算，Strategy 仅比 IBIT 大约 5.3%。随着 Bitcoin 日益稀缺，这两个巨头代表了 $BTC 供应中极大的份额。

IBIT 的 Bitcoin 并非 Blackrock 的公司财务资产

将 805,222 $BTC 称为“Blackrock 的 bitcoin”可以作为一种简写，但在技术上忽略了一个重要的区别。IBIT 是一个 Delaware 法定信托，其投资者持有的股份代表其净资产的部分受益权益。信托拥有这些 bitcoin。Blackrock 并不像 Strategy 那样将这些代币作为公司财务资产持有。

Coinbase Custody Trust Company 是 IBIT 的主要 bitcoin 托管人，而 Anchorage Digital Bank 在 April 2025 成为了额外的托管人。Blackrock 表示，Coinbase 负责保护这些 bitcoin，目前没有计划将 IBIT 的代币转移到 Anchorage。Bank of New York Mellon 负责现金托管和管理，而 Coinbase Prime 担任主要执行代理。

Strategy 将鸡蛋放在更多的篮子里。其披露的托管人包括 Coinbase Custody、Anchorage Digital 和 Fidelity Digital Assets。一份 July 24 的快照显示，当时 Strategy 持有 843,775 $BTC，其中 350,471 $BTC 在 Coinbase，325,689 $BTC 在 Anchorage，167,615 $BTC 在 Fidelity。这些过时的数字不应直接套用到今天的 848,000 $BTC 上，因为 Strategy 可以在托管人之间转移代币，而且该公司今年进行了几次出售。

ETF 的退出大门并不向所有人开放

持有 IBIT 股份的普通投资者不能直接找 Blackrock 递交股票并带走 bitcoin。IBIT 通过称为 Baskets 的 40,000 股区块来创建和赎回股份。只有 Authorized Participants 才能在该级别直接与信托进行交易。其名单包括 Goldman Sachs、JPMorgan Securities、Citigroup Global Markets、Jane Street Capital、BofA Securities、UBS Securities 和 Virtu Americas 等 Wall Street 巨头。