Bitcoin 或将面临 30% 的波动，关键在于走向何方。

根据 Fundstrat，在全球最大的加密货币波动率降至历史低点后，Bitcoin 在未来两个月内可能会出现约 30% 或更多的价格变动。

Bitcoin 过去 30 天的价格波动是有记录以来最小的时期之一，这为这种以剧烈波动著称的资产创造了一个异常安静的时期。

此前类似的低波动时期通常伴随着大得多的波动，尽管历史数据并未表明 Bitcoin 更有可能上涨还是下跌。

CNBC 报道周二，Fundstrat 确定了此前 Bitcoin 波动率降至相当水平的八个时期。随后 60 天内的绝对价格变动中值为 30.2%。

其中四个时期以 Bitcoin 走高结束，另外四个时期以其走低结束。

“历史波动的典型幅度值得关注，”Fundstrat 的数字资产策略主管 Sean Farrell 在 CNBC 引用的一份简报中表示。

这些发现是在 Bitcoin 周一上涨超过 2% 之后得出的，此前该资产在几个交易日中落后于其他加密货币的涨幅。

自 2026 年初以来，Bitcoin 仍下跌了近 27%。

Fundstrat 表示，周一的部分涨幅似乎来自交易员平仓看跌头寸，而非市场方向的广泛转变。

永续期货的持仓量（衡量衍生品市场未平仓头寸的指标）在进入周五晚间时大幅上升。据 Fundstrat 称，随着 Bitcoin 价格上涨，随后以币种计价的持仓量下降了约 8%。

这种结合表明，随着 Bitcoin 走高，一些押注进一步下跌的交易员平仓了。

类似的空头回补发生在 6 月初和 7 月初，最初推动 Bitcoin 走高，随后涨势消退。Fundstrat 的基本预测是这次也会出现类似的模式，尽管 Farrell 将最新的价格走势描述为建设性的。

在加密货币经历了艰难的一年后，近期波动性的缺乏显得格外突出。Bitcoin 一直难以建立持续的反弹，最近随着 U.S. 现货 Bitcoin 交易所交易基金录得新的资金流出，其跌破了 $63,000。

自从现货 Bitcoin 基金向更广泛的机构和传统投资者开放加密货币以来，ETF 流量已成为衡量需求的重要指标。

Bitcoin 更大幅度波动的一个潜在触发因素可能来自 U.S. 债券市场。

Fundstrat 指出，长期实际收益率上升可能是 Bitcoin 和其他风险资产的压力来源。实际收益率衡量投资者在扣除通胀因素后从债券中获得的收益。

较高的实际收益率会使有息资产相对于 Bitcoin 等不产生利息或现金流的投资更具吸引力。

尽管最近的 U.S. 通胀数据降低了对 Federal Reserve 在其 9 月会议上加息的预期，但长期 Treasury 收益率仍保持在高位。

Farrell 表示，如果实际收益率继续上升，它们可能会提供终结 Bitcoin 异常狭窄交易区间的催化剂。

其他因素也可能决定最终波动的方向，包括现货 ETF 需求、Federal Reserve 政策预期以及更广泛的投资者风险偏好。

历史数据本身并未对 Bitcoin 的下一步走向做出预测。从 $63,000 左右上涨 30% 将使 Bitcoin 接近 $82,000。同样幅度的下跌则会使其跌向 $44,000。