Bitcoin 在周五大规模衍生品结算前被困在 $75,000 至 $80,000 之间

Bitcoin 正处于 $80,000 和 $78,000 之间波动，并面临两个可能影响交易商对冲直至周五的期权行权价。

据报道，$75,000 和 $80,000 的看涨期权敞口形成了一次测试，即这些头寸是会抑制 Bitcoin 的下一步走势，还是会为突破增添动力。

大约 81,700 份 Bitcoin 期权，代表约 $6.4 billion 的名义价值，预定于 Aug. 28 的 08:00 UTC 在 Deribit 结算。

Deribit 的 BTC 期权数据更新显示其 Bitcoin 参考价接近 $78,514。应用于 81,700 份单枚 Bitcoin 合约，这产生了约 $6.415 billion 的名义价值。

$75,000 看涨期权行权价携带约 $236 million 的报告名义价值，而 $80,000 看涨期权行权价持有约 $157 million。这些是看涨期权侧的持仓量集中区，合计价值 $393 million，占报告的 $6.44 billion 到期的 6.1%。

Bitcoin 对冲路径可能分化为两种

期权交易商会随着 Bitcoin 的波动以及期权对标的价格敏感度的变化来调整对冲。在临近到期时，这些调整在头寸密集的行权价附近会变得更加敏感。

持有一种头寸方向的交易商可能会反向交易以对抗价格波动，从而帮助价格维持在行权价附近。而不同的净头寸可能需要进行强化突破并加速突破的交易。

计算净 gamma 所需的交易商端头寸情况仍不透明，这使得锚定（pinning）和加速成为假设情景。0.83 的看跌/看涨比率同样表明，在本次到期中看涨期权数量超过了看跌期权。

交易者还会在价差策略、备兑持仓和波动率策略中使用看涨期权，因此该比率更清楚地反映了库存而非情绪。

Deribit 官方时间表将月度到期时间固定在每月最后一个周五的 08:00 UTC。在研究窗口期间，随着 Bitcoin 处于上述行权价之间，$80,000 是最近的压力点，而 $75,000 是下方浓度较高的区域。

果断突破其中一个点位可能需要更快的对冲调整。周五的结算结束了共同的最后期限，并移除或滚动了即将到期的头寸，这使得围绕这两个水平的价格反应成为更清晰的信号。