成本上升，比特币矿工将电力转向 AI 数据中心

比特币 (BTC) 矿商正将其电力、资本和设施转向人工智能和高性能计算数据中心，因为成本上升和有限的电网接入削弱了挖矿的经济效益。

上市矿商的加权平均税前现金成本在 2026 年第二季度达到每枚比特币约 $75,500。6 月的平均哈希价格跌至每天每秒每 petahash $27.70，为有记录以来的最低水平。

这种压力正促使公司转向将挖矿与数据中心运营相结合或完全取代挖矿的业务模式。IREN 计划在 Dec. 31, 2026 之前基本完成从比特币挖矿的转型。截至 June 30，该公司拥有约 23.2 exahashes per second 的已装机挖矿能力，使用了大约 380 megawatts 的数据中心容量。

“我们的目标是在 December 31, 2026 之前基本完成转型，”IREN 表示。

Riot Platforms 正通过一项为期 20-year 的租约实施混合基础设施战略，涵盖其 Rockdale 设施 191 megawatts 的关键信息技术容量。该协议预计在初始期限内产生约 $9.1 billion 的基础租金，预计到 June 2028 实现全面部署。

TeraWulf 的第二季度收入总计 $44.8 million，其中包括来自高性能计算租赁的 $31.9 million。这些租赁约占公司季度收入的 71%。

Cipher Digital 也在强调为超大规模企业和其他高性能计算客户提供工业级数据中心，同时保留比特币挖矿作为其电力的临时或补充用途。其 Odessa 站点可能会继续挖矿，直到其电力合同于 July 2027 到期。

Keel 正在采取更直接的退出路径。作为清算的一部分，该公司在 April 1 和 Aug. 7 之间以 $75 million 的价格出售了 1,085 BTC，并于 April 28 停止了其 Washington 站点的挖矿。

电力接入是矿商重新利用现有设施的核心原因。截至 2025 年底，美国共有 2,061 gigawatts 的发电和储能容量正在积极寻求电网互连。2025 年完成的项目从互连请求到商业运营的中位时间超过了 five years。

这种延迟使得已经通电的矿场成为潜在的数据中心资产。转换它们仍需要建筑支出、冷却系统、光纤基础设施以及愿意为容量付费的客户。

New York 州长 Kathy Hochul 于 July 14 宣布全州范围内暂停新建超大规模数据中心，同时该州正在制定监管框架，这为寻求新容量的公司增加了另一个限制。

比特币挖矿收入取决于资产的价格、区块奖励、交易费用、网络难度、机器效率和电力成本。April 2024 的减半减少了矿工每个区块获得的比特币数量，增加了旧设备和低效设备的压力。

结果是混合的行业结构。一些运营商正在移除挖矿设备，而另一些运营商则将部分场地租给 AI 客户，并保留挖矿作为可用电力的灵活用途。IREN 的目标日期和 Riot 计划在 June 2028 实现全面部署表明，这种转变是在数年内展开的，而不是通过立即在全行业范围内退出挖矿。