Bitcoin 突破 $87,000 后稍作盘整……空头挤压与 SEC 监管放宽推动涨势

Bitcoin 在触及八个月高点后小幅回调，进入盘整阶段。此次上涨受到 U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) 的数字资产放宽监管措施、大规模空头仓位爆仓以及对看涨十月日益增强的预期的推动。

根据 22 日的 CoinMarketCap，截至上午 10:20，Bitcoin 交易价格为每枚 $85,651，较前一日上涨 4.81%。此前在凌晨 5:30，其曾飙升至 $87,281——这是自 1 月以来八个月的最高水平。周涨幅超过 10%。

此次反弹的直接催化剂是 SEC 的放宽监管举措。17 日（当地时间），SEC 宣布对符合特定要求的代币化股票交易平台，给予为期五年的传统证券交易所相关法规豁免。这为在区块链网络上进行美国股票的代币化和交易打开了大门，被视为可能加速传统金融资产与数字资产市场的融合。

在旨在建立数字资产监管框架的 Clarity Act 未能在 U.S. Senate 推进后，Bitcoin 曾面临下行压力。然而，SEC 随后迅速推出了放宽监管的措施，快速修复了投资者情绪。Shinhan Securities 的分析师 Park Sung-je 解释道：“正如市场预期 Clarity Act 延迟会带来负面影响一样，SEC 发出了将数字资产和代币市场纳入监管范畴的信号，这改善了投资者情绪。”

价格飙升的另一个关键驱动因素是空头仓位的大规模平仓。数字资产分析公司 Glassnode 在 21 日的一份报告中表示：“上涨是由现货购买驱动的，交易所从净卖出转为净买入，推高了成交量并增强了上升势头。这似乎主要由空头仓位爆仓而非新的抛售所驱动。”

事实上，24 小时内的总爆仓额达到 $746 million，其中 86.85%——即 $647.9 million——为空头仓位。当空头仓位被强制平仓时，会触发买单以弥补亏损，从而产生价格上行压力。

企业购买也支撑了情绪。Strategy，作为最大的 Bitcoin 企业持有者，宣布上周增持了 950 Bitcoin，耗资约 $75.7 million。平均购买价格约为 $79,670，使其总持仓量达到 846,000 Bitcoin。

用于衡量市场情绪的 "Crypto Fear & Greed Index" 当天记录为 79，比一周前的 63 上升了 16 点。60 到 80 之间的读数被归类为“贪婪”阶段，表明投资者胃口恢复。

宏观经济状况也表现有利。国际油价下跌缓解了通胀担忧，分析师指出，在 U.S. President Donald Trump 与 Chinese President Xi Jinping 会晤前，市场预期受到提振。

'Uptober' 乐观情绪升温

随着十月的临近，对所谓 "Uptober" 的预期正在增长。Bitcoin 传统上在十月表现强劲。根据 Coinglass 的数据，自 2013 年以来，除了 2014 年、2018 年和 2025 年外，Bitcoin 每年十月都收高。