比特币价格在资金流出增加的情况下守住 $81.5K ETF 成本基础

更引人注目的是，尽管上周 U.S. 现货 ETF 净流出 $681 million，周一又流出 $65 million，但 bitcoin 仍守住了这一水平。如果支撑位最终跌破，那么 Glassnode 指出，接近 $77,500 的真实市场均线将是下一个主要水平。

ETF 成本基础成为 bitcoin 的新底线

$81,500 附近的韧性值得关注，因为最近 ETF 资金流向一直对 bitcoin 不利，而非支持。MEXC 的 CEO Vugar Usi Zade 认为，机构资本尽管如此还是创造了一个更强的结构性底部。

他表示：“bitcoin 正进入机构成熟阶段，$80,000 大关已成为现货 ETF 和托管服务所持头寸的平均成本。”

如果大型基金在该区域大量筹码，那么跌向 $80,000 可能会越来越多地吸引买家，而不是引发恐慌。

bitcoin 也跑赢了更广泛的流动性

机构持仓并非唯一的建设性信号。

Bitcoin Magazine 对比 $BTC 与 Federal Reserve 净流动性的分析指出，尽管 bitcoin 与之保持着有意义的长期关系，但最近的表现优于更广泛的流动性背景。这一点很重要，因为 bitcoin 在历史上对流动性状况高度敏感。

最近的表现表明，投资者需求可能对 bitcoin 的价格走势贡献更大，而不仅仅是随着宏观流动性的变化而涨跌。尽管如此，$BTC 仍然受制于更广泛的财务状况。流动性依然重要，即使它不再是驱动市场的唯一力量。

$77.5K 成为值得关注的风险水平

两次成功守住 ETF 成本基础令人鼓舞。在 ETF 录得净赎回时守住它是一个更严峻的考验。然而，不能保证 $81,500 关口一定能守住。持续的 ETF 撤资最终可能会压倒潜在的现货需求。

对于交易者来说，形势正变得越来越明朗。

尽管资金持续流出，bitcoin 价格保持在 $81,500 以上，这将强化机构持仓已创造新的 $BTC 底部的论点。失守该水平将使注意力迅速转向 $77,500。

关键问题不再是 ETF 能否推高 bitcoin。而是 bitcoin 能否在资金撤离基金时守住 ETF 成本基础。