比特币 BTC/XAU 比率预示可能向 90,000 美元迈进

随着比特币 [BTC] 在 $90k 以下盘整，一个重要的问题是什么最终能推高价格。

有趣的是，催化剂可能已经到位。从宏观视角来看，国债收益率正在上升，10月加息的可能性已从几天前的 75% 暴跌至 17%。尽管如此，风险偏好仍然受到抑制，投资者仍在向避险资产对冲。换句话说，流动性仍然谨慎。

我们刚刚得到了弱于预期的 9月就业报告，两个月向下修正了 -60,000 个就业岗位，以及弱于预期的 PCE 通胀数据。与此同时，10年期国债收益率甚至无法保持超过一小时的下跌。债券市场可不是在开玩笑。

然而，仔细观察情况，显而易见比特币在宏观层面的相关性远未结束。如下图所示，BTC/XAU 比率正在走高，似乎准备突破一个重要水平，这将是自 8月中旬开始轮换以来的第二次。

根据 AMBCrypto 的说法，来自这种轮换的流动性可能是推动比特币走向 $90k 的催化剂。随着与 FOMC 相关的 FUD 保持高波动性，从黄金到 BTC 的轮换可能会提供突破所需的流动性，Fidelity 全球宏观总监 Jurrien Timmer 也持有这一观点。

比特币的宏观对冲吸引力让 $90k 重新成为焦点

说到 FOMO，这种设置清楚地说明了为什么比特币比黄金更受青睐。

从技术角度来看，BTC/XAU 比率在 Q3 结束时上涨了 37%+，创下自 Q4 2024 选举驱动的反弹以来最好的季度涨幅。因此，BTC 对黄金的价格达到了关键水平，重申了比特币作为宏观对冲资产的地位。Fidelity 全球宏观总监 Jurrien Timmer 强调了这一转变：

我继续看好黄金和比特币，但对比特币在当前水平的表现特别感兴趣，我们已经突破了 $80k，目标是 $100k。

有趣的是，他对比特币的偏好似乎超过了黄金。正如以下帖子所强调的，比特币与 S&P 500 只有大约 30% 的相关性，并且与国债基本不相关。如果一个新的四年周期开始出现，这使得比特币成为一个有用的多元化工具。

简而言之，由于 BTC 与国债收益率的相关性低于黄金，该资产似乎从轮换中受益并加强了 BTC/XAU 比率。

因此，如果这种趋势持续下去，BTC/XAU 的突破可能成为一个重要的流动性标志。特别是考虑到宏观环境仍然动荡，比特币的强势很可能促成另一个 $90k 的飞跃。

最终总结

• 随着资金轮换回比特币，BTC 对黄金的走势正在增强。
• BTC/XAU 的突破可能会增加流动性并支持向 $90k 迈进。