Bitwise 高管表示 Bitcoin 公允价值为 $197,000：BTC 能否弥合差距？

比特币 (CRYPTO: BTC) 相对于全球流动性可能被严重低估，其均衡价格的公允价值为 $197,000，Bitwise 的董事兼研究主管 André Dragosch 在周二辩称。

美联储转向会是 BTC 的下一个主要催化剂吗？

在 9 月 29 日接受 Bitcoin Magazine 采访时，Dragosch 表示财政政策已经变得更具支持性，但货币政策仍然是可持续比特币牛市所缺失的一环。

他认为，随着高利率收紧金融状况，美联储和其他主要央行仍与市场处于冲突状态。

政策转向的一个潜在触发因素可能是债券和股票市场的压力。

Bitwise 的研究发现，10 年期国债收益率在 20 个交易日内上升约 80 个基点，会显著增加 S&P 500 大幅回调的可能性。

Dragosch 表示，最近 20 天的增幅约为 50 基点，更高的收益率已经渗透到抵押贷款利率和房地产市场中。

更大的股市回调可能会增加衰退和金融稳定风险，可能推动美联储走向暂停或最终转向。

为什么比特币的模型指向 $197,000

Bitwise 的全球货币供应模型将比特币的均衡价值定在 $197,000 附近，是其当前价格的两倍多，Dragosch 指出。

虽然 S&P 500 和黄金的交易价格高于其隐含的流动性价值，但比特币仍低于其模型化的公允价值。

均值回归以及从昂贵的 AI 股票向加密货币的轮动，再加上美元走软，可能有助于缩小这一差距。

Bitwise 的研究还显示，比特币在历史上美元明显走软和全球流动性扩张期间表现最好。

Dragosch 指出，比特币与 S&P 500 的相关性已降至 2015 年以来的最低水平，而其与黄金的相关性则创下六年新高，这表明投资者日益将两者视为互补的硬资产。

他认为 S&P 500 可能出现 10% 到 20% 的回调，但预计比特币在早些时候回撤计入宏观疲软后，其下跌空间将更加有限。

Bitwise 的研究建议，在多元化投资组合中，大约 5% 的比特币风险敞口可以优化风险调整后的收益，对于传统的 60/40 投资组合，这一比例可升至 13%-14%。

图片：Shutterstock

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