Bitcoin 的波动性几乎消失，但风险依然存在。

现货 bitcoin ETF 本月尚未出现资金流出，在 August 的第一周吸纳了 $754 million。然而，bitcoin 价格维持在 $64,700，而期权流向则倾向于在 $62,000 和 $63,000 水平寻求保护。

这些相反的信号表明市场虽有现货买盘，但信心有限。ETF 需求似乎已经回归，但在今天的 U.S. 就业报告公布前，衍生品交易员正在防范回撤。

期权市场增加了另一个维度。看跌期权（赋予持有者出售的权利而非义务）占过去 24 小时 bitcoin 期权交易量的 53.8%，而在四个交易最活跃的合约中，有三个是将于 Aug. 10、Aug. 14 和 Aug. 28 到期的 $62,000 或 $63,000 看跌期权，CoinGlass 数据显示。

看涨期权仍占总持仓量的 60.7%，表明尽管最近的交易集中在下行看跌期权，但整个期权市场仍倾向于看涨期权。

保护成本也很低。Deribit 的 DVOL 指数（追踪 bitcoin 预期的 30 天波动率）目前接近 35，低于今年早些时候 90 的高点。该隐含波动率追踪市场对未来波动的定价，暗示近期预计不会有太大波动。