Babylon 比特币质押：值得参与吗？

通过 Babylon 进行 Bitcoin 质押不会让您赚取 Bitcoin，而是获得协议代币 BABY 的单位。在委托之前了解这一点，会比预期 Bitcoin 持有量收益产生不同的决定。根据 DefiLlama 的数据，该协议目前持有 40,573 Bitcoin，价值约 $3.34 billion。一年前，这一数字为 $7.14 billion。Bitcoin 本身在周三晚上的交易价格为 $81,394，或 €72,636，比前一天下跌了约 2 percent。

本文解释了 Bitcoin 质押在技术上是如何运作的、收益取决于什么、哪些期限会锁定您的持仓，以及德国税法如何对待这些奖励。BABY 的目标价格不在此讨论范围内。

Bitcoin 质押不以 Bitcoin 支付利息

Bitcoin 质押意味着锁定 Bitcoin 作为外部网络的抵押品，作为回报，该网络以其自身的代币支付奖励。Bitcoin 本身不会增加。Bitcoin 协议没有向持有者分配任何持有奖励的机制；新的 Bitcoin 只能通过挖矿产生。

这使得该过程与储蓄账户有本质的不同，尽管术语听起来很相似。您提交抵押品，另一个网络以其自身的代币为您支付抵押费用。这是否划算取决于该代币的价值及其能否维持价值。

Babylon 是为 Bitcoin 开启这条路径的协议。它包括 Bitcoin 链上的锁定机制和一个名为 Babylon Genesis 的权益证明（proof-of-stake）链，该链受益于锁定的 Bitcoin 抵押品，并分发 BABY 作为回报。其他提供商及其条款的概述请见我们的质押平台比较。

Babylon 如何在不脱离 Bitcoin 链的情况下锁定 Bitcoin

技术核心是 Bitcoin 链本身的时间锁。您的 Bitcoin 进入一个输出，根据 Bitcoin 脚本规则，该输出只能在期限届满后或通过您签署的路径才能再次移动。Babylon 称之为自托管结构，并在其网站上写道“无包装，无跨链桥接到其他网络”，该过程发生在您自己的钱包内。

包装（Wrapping）意味着托管方保留真实的 Bitcoin，并在另一条链上发行替代代币作为回报。跨链桥在两条链之间转移价值，并在此过程中成为攻击目标。在 Babylon，这两者都被省去了，随之而来的还有托管方是否保持偿付能力的问题。

剩下的是许多人低估的另一种风险：您保留密钥，因此您也承担了相关的责任。如果您的访问权限丢失，没人能帮您。哪些设备适用于此，请参阅我们的硬件钱包比较。

协议中持有 40,573 Bitcoin：资本在一年内缩水了一半以上

在 2025 年 10 月 7 日，Babylon 持有价值 $7.14 billion 的 Bitcoin，这是该协议历史上的最高水平。今天这一数字为 $3.34 billion，下降了约 53 percent。这两个数值都来自 DefiLlama 的时间序列，该序列每日更新锁定的持有量。