Bitcoin 巨鲸抛售随着加息预期减弱而结束

比特币正从2026年的低点回升，CoinShares研究主管James Butterfill表示，美国就业数据走软降温了对美联储进一步加息的预期。

核心要点：

• 比特币巨鲸在自2025年10月以来抛售400亿美元后，已从卖出转为买入。
• 加密基金录得连续第五周资金流入，吸金1.05亿美元。
• CLARITY法案今年通过的概率在Polymarket上降至仅14%。

自7月29日以来，市场下调了额外加息的可能性，Butterfill将这一转变归因于对伊朗问题达成解决方案的希望以及当时略显疲软的经济数据。与CoinShares报告同一天发布的7月就业报告弱于预期，进一步支撑了这一论点，并推高了比特币的日内价格。

石油仍是关键变量。紧张局势缓解将减轻能源成本和通胀压力，而冲突再起则可能迅速扭转这种支撑。

Butterfill写道，压制比特币数月的两股力量正在发生变化。比特币最大的持有者已经停止抛售，而在经历创纪录的撤资期后，投资者正将资金重新投入加密基金，这一模式在历史上标志着价格周期低点的结束。

Butterfill写道，比特币巨鲸自2025年10月以来售出了价值约400亿美元的加密货币，这是当前周期中最大的供应浪潮之一。此后，抛售让位给了连续三周的累积，这种模式在过去的四年周期中的相似节点都曾出现过。

资金流向也说明了类似的情况。报告显示，在截至8月7日的一周内，数字资产投资产品吸引了1.05亿美元资金。这标志着在投资者创纪录撤资80亿美元的八周周期后，连续第五周出现资金流入。

比特币反弹仍需更低利率

Butterfill写道，比特币的周期低点可能已经过去。但这并不意味着反弹迫在眉睫。价格在未来两到三个月内更有可能在一定范围内波动，测试80,000美元但不会实现决定性的突破。向100,000美元迈进将需要更明显的就业数据疲软以及利率预期的更大幅度回调。

对于希望直接追踪这一走势的投资者，BRRR ) 提供了现货敞口。根据 ETF Database的数据，该基金的费率为0.25%，截至8月10日的资产管理规模为3.701亿美元。BRRR于2024年1月10日推出。

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Butterfill写道，招聘人数的大幅放缓和向低利率的明确转变似乎都不会立即发生。伊朗冲突仍未解决，美联储也几乎没有表现出转向宽松政策的迹象。本月的杰克逊霍尔年会应该会提供更多关于利率的清晰信息，尽管他不预期会出现鸽派基调。

加密货币的监管前景也有所降温。报告指出，截至8月6日，Polymarket上 CLARITY 法案今年通过的概率仅为14%。参议院在夏季休会前不会对该市场结构法案进行投票。延迟对以太坊和稳定币项目的影响将超过对比特币的影响。

Butterfill写道，华盛顿剩下的博弈不在于加密货币的合法性。而在于道德——即，是否应允许民选官员发行自己的数字货币并从中获利。

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