Coinbase 获 CFTC 结算所批准，成为首家拥有全部三项 U.S. 衍生品注册许可的加密公司

美国主要加密货币交易所 Coinbase 已获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的注册批准，作为衍生品清算组织 (DCO) 运营。其子公司 Coinbase Clearing 是行业内首家获得许可、使用稳定币 USDC 作为抵押品的清算所。凭借这一批准，Coinbase 成为首家内部持有全部三项主要 CFTC 注册资质的加密货币公司。

Coinbase 已经通过 Coinbase Financial Markets 持有期货经纪商 (FCM) 注册资质，并通过 Coinbase Derivatives 持有指定合约市场 (DCM) 注册资质。随着新的 DCO 批准，该公司现在拥有一套端到端的基础设施，完全在内部涵盖了受监管衍生品的上市、客户经纪以及交易后清算。

Coinbase Clearing 将仅直接清算全额抵押的期货、期货期权和掉期。虽然这实现了使用 USDC 作为抵押品的 24 小时结算，但杠杆保证金衍生品将继续通过外部清算合作伙伴处理，就像目前的情况一样。

CFTC 的管辖范围不仅限于加密货币，还广泛扩展到商品相关衍生品。除加密期货外，Coinbase Derivatives 已经上市了黄金、白银、原油和天然气等商品期货，以及主要科技公司指数和 Bloomberg U.S. Large Cap Index 的期货。

利用监管框架和未来计划

FCM 注册还被用于允许美国客户在受监管框架内，以海外期货的形式访问海外衍生品交易所 Deribit 提供的加密货币永续期货和期权。公司还计划未来通过现有的外部合作伙伴支持个股永续期货。

Coinbase 首席法律官 Molly Abraham 表示：“此次 CFTC 的批准完善了 Coinbase 的端到端衍生品基础设施，使我们能够推出更多以 USDC 为抵押品并实现 24 小时结算的受监管产品。”

公司将此项批准视为扩大其受监管产品供应的重要一步。通过获得在内部直接发起和结算全额抵押合约的能力，Coinbase 确保了更快的开发速度、更高的运营效率，以及未来推出新监管产品的更大灵活性。该公司正致力于加强支持链上经济的金融基础设施。

市场影响

Coinbase 将清算功能内部化的意义重大。此前，加密货币衍生品清算必须依赖外部机构，这在产品设计和结算速度上造成了限制。随着内部使用 USDC 抵押品进行 24 小时清算成为可能，该公司可能会加速开发针对加密资产市场特性的产品，而不受传统金融市场交易时间的限制。

此外，加密货币行业中还没有哪家公司曾同时持有全部三项主要 CFTC 注册资质。作为衍生品市场合规运营的范例，此举预计将影响其他交易所和金融机构的策略。