加密货币杠杆创年内新高——Q4看涨重置是否将至？

随着市场接近 Q4，一个分歧脱颖而出，成为加密货币下一阶段上涨的潜在契机。

在当前市场水平下，尽管 Fed 加息，大市值加密资产表现依然相对稳健，使加密货币总市值保持在 $2.7 trillion 左右。然而，链上数据显示，短期回调的压力可能正在积聚。

首先，投机资本正在增加。正如下面图表所示，加密市场的杠杆率已达到 10th of October 以来的最高水平。尽管如此，交易员仍在继续建立杠杆头寸，例如 Machi brothers 将其头寸增加到了 $131 million。

关键信息？交易员正在押注进一步上涨，这显示出对加密货币日益增强的信心。

然而，这正是分歧开始显现的地方。TD Sequential 在 Bitcoin’s [BTC] 4 小时图上一直非常准确。该指标最近的买入信号是在过去几天 8.5% 的反弹之前发出的。但现在，信号已经翻转并发出了卖出信号。这意味着短期看涨动能可能会受到抑制，在下一轮上涨之前会出现获利了结。

值得注意的是，在 Bitcoin 当前价格区间附近已经存在超过 $100 million 的卖单。这表明卖家准备在这些水平退出，这可能会限制 BTC 的进一步上涨。因此，可能会发生杠杆头寸的多头挤压，吸引 BTC 的新买家，从而制造一个牛市陷阱。

话虽如此，如果这种布局利多于利空呢？

加密货币正显示出关键的市场分歧

进入 Q4 一周多以来，宏观背景已经非常动荡。

Kobeissi letter 预计这将是一个“多事”的季度，加息、中期选举、石油超过 $100，以及 10-year 收益率超过 5%，这些都增加了压力。与此同时，股市接近历史高点，而 AI 支出加上财报季可能会增加另一层波动性。随着货币政策、地缘政治、能源、选举和 AI 交织在一起，Q4 可能成为加密货币的一个关键测试期。

然而，尽管最近市场出现了 FUD，加密货币仍设法保持了韧性，从而与其他资产类别产生了分歧。正如下面发布的帖子所示，分析师认为资金从 US 股市流向加密货币的进程可能已经开始。Bitcoin 在过去三个月中表现优于 Nasdaq 42%。

与此同时，BTC/Gold 比率已攀升至 18.55。 一个月前，一枚 Bitcoin 可以购买约 15.3 盎司 Gold。今天，它对 Gold 的购买力上升了约 21%。

从本质上讲，Bitcoin 在当前市场 FUD 中的韧性绝非偶然。

相反，它指向了加密货币与传统风险资产之间日益扩大的分歧。根据 AMBCrypto 的说法，这种情况对于进入 Q4 的加密货币来说可能变得越来越重要。随着宏观波动持续高企，随着投资者寻求多元化投资，加密货币的相对强势可能会吸引更多资金。

届时，短期回调实际上可能会转为看涨。杠杆头寸的清洗可能会重置市场并清除过度投机，为新买家带着 FOMO 情绪入场扫清障碍。如果发生这种情况，回调可能为 BTC 收复 $85k 奠定基础，并引发更强劲的 Q4 涨势。

最终总结

• 尽管市场存在 FUD，加密货币依然保持强势。
• 短期回调可能为 BTC 迎来更强劲的 Q4 涨势奠定基础。