加密货币数十亿资金回归，但溢价已不再

加密货币公司再次募集数十亿，但投资者不再不加区别地支付溢价。

据报道，Kalshi 正在寻求以 $40 billion 的估值筹集 $1 billion，几乎是其 5 月份估值的两倍。与此同时，Blockchain.com 正准备以 $6 billion 的潜在估值进行 initial public offering (IPO)，远低于其在上一个加密货币繁荣期间达到的 $14 billion。在数字资产财务公司中，这种分歧更为明显，20 家最大的公司中只有 4 家的交易价格仍高于其持有的加密货币资产价值。

本周的 Crypto Biz 关注投资者仍愿意支付高价的领域、旧有的加密货币溢价消失的地方，以及 Bitget 如何处理 $388 million 安全漏洞带来的后果。

20 家最大的加密财务公司中仅有 4 家的交易价格仍高于 NAV：DWF

根据 DWF Ventures 的数据，加密财务模式已在很大程度上失去了早期优势，大多数数字资产财务 (DAT) 公司不再享有曾帮助它们在不稀释股东权益的情况下筹集资金并积累加密货币的溢价。

DWF 的报告发现，按资产管理规模计算，20 家最大的 DAT 中只有 4 家的交易价格高于 1 的 mNAV：Bit Digital、Strive、Hyperliquid Strategies 和 BitMine。折价表明投资者不再愿意为通过上市公司获得的加密货币敞口支付同样的溢价。自从 Michael Saylor’s Strategy 在 2020 年开创了 Bitcoin 财务模式以来，大多数 DAT 股票的表现都逊于单纯持有基础加密资产。

这种溢价允许公司发行股票并购买更多加密货币，而不会稀释现有持有人的利益。然而，当股价低于 NAV 时，筹集股本可能会产生稀释作用，并削弱该模式的核心融资机制。

Bitget CEO 认为追回在漏洞中被盗的 $388 million 资金的可能性极小

Bitget CEO Gracy Chen 表示，她对从交易所的 $388 million 漏洞中追回资金并不乐观，并以 2025 年 Bybit 黑客攻击事件作为参考点。

在 Cointelegraph 的 Chain Reaction 节目中，Chen 表示 Bybit 仅冻结了袭击中被盗的约 $1.5 billion 资金中的约 3.5%。“这仅仅是冻结。还谈不上追回，”Chen 说。

Bitget 最初报告损失为 $352 million，随后将该数字更新为 $388 million。NEAR Intents 阻断了与此次攻击相关的超过 $50 million 资金并冻结了约 $500,000，而 Tether 和 Circle 将一个钱包列入黑名单，冻结了 $318,013 的 USDT 和 USDC。

Chen 表示，根据匹配的 IP 地址，North Korea 可能对此次黑客攻击负责，尽管尚未得到证实。提币工作分阶段恢复，从周一的 Bitcoin 开始，周二恢复 Ethereum。