加密货币交易击中 eToro 痛处

加密市场的收缩不再仅影响投资者。它现在威胁到主要交易平台的财务结构。eToro 通过在 2026 年 8 月 11 日发布其季度业绩提供了具体证据。事实上，加密货币交易量的下降与对股票和其他更常规投资日益增长的兴趣形成鲜明对比。这一转型迫使这家主要的 FinTech 公司在揭示在线经纪领域新出现的权力动态的同时，迅速加强其多元化。

简报

eToro 加密交易量和收入的大幅撤退

第二季度标志着以色列经纪商 eToro 的加密部门出现了前所未有的停滞。该公司发布的合并数据显示，截至 6 月 30 日的期间总收入为 1.59 billion 美元，而去年同期为 2 billion 美元。其中，加密货币交易产生的收入为 1.34 billion 美元，较 2025 年第二季度记录的 1.9 billion 美元大幅下降 30%。

活动的收缩立即影响了该细分市场的运营利润率。面对达到 1.35 billion 美元的加密收入直接成本，净收入骤降至 19.7 million 美元，远低于去年记录的 27 million 美元。投资者冷落的情况在第三季度开始时进一步加剧，该公司报告 2026 年 7 月仅有 1.4 million 次加密交易，同比崩塌了 73%，且每笔交易的平均投资金额下降了 50%，降至 182 美元。

记录到的这种下降反映了该平台上用户行为的深刻转变，其特征是向其他资产类别的规模化转移。虽然加密货币在 2024 年最后一个季度仍占 eToro 交易佣金的整整一半，但其份额已崩塌至仅占总佣金的 11%。波动性的枯竭和小投资者的谨慎导致代币对的订单流枯竭，将加密货币对经纪商业务模型的贡献降至历史低位。此外，该细分市场的毛利率已变得微乎其微，证明了零售投资者流动性的下降在投机活动突然收缩时会对历史悠久的运营商产生多大影响。

该期间活动指标的链上分析揭示了这一运营放缓的关键标志：

• 加密部门收入：2026 年 Q2 为 1.34 billion 美元，标志着较 2025 年 Q2 下降 30%；
• 加密细分市场的净收入：19.7 million 美元，受 1.35 billion 美元直接收入成本的影响；
• 2026 年 7 月的活动量：记录了 1.4 million 次交易，同比下降 73%；
• 每笔加密交易的平均金额：2026 年 7 月为 182 美元，反映了 50% 的降幅；
• 交易佣金份额：加密货币在 2026 年 Q2 崩塌至总额的 11%，而 2024 年 Q4 为 50%。