ECB 稳定币监管扩大收益禁令和储备规则

European Central Bank 想要堵住一个漏洞，该漏洞可能允许稳定币持有者在不违反规则的情况下获得回报。与 European Union 各国的国家中央银行一起，ECB 已请求立法者扩大该联盟现有的稳定币利息支付禁令，以涵盖借贷、借入、质押 (staking) 和其他悄悄为代币持有者产生收益的安排。这一举措是在对 European Commission 审查 Markets in Crypto Assets 框架的详细回应中提出的，标志着如果监管机构如愿以偿，ECB 稳定币监管可能达到的最明确信号之一。

关键要点

• ECB 和 European Union 国家中央银行希望扩大 MiCA 对稳定币报酬的禁令，以涵盖借贷、借入、质押和类似的收益生成产品。
• European System of Central Banks 认为，电子货币应被用于支付，而不应被视为储蓄或投资产品。
• 监管机构还提议废除现行规则，即要求发行人将 30%（对于重要代币为 60%）的储备金作为银行存款持有。
• 取而代之的是，他们希望建立基于流动性的规则，要求储备资产在 one 到 five 个工作日内到期。
• 该提案呼应了 United States 的一场类似斗争，那里的银行团体和 Citigroup 首席执行官 Jane Fraser 一直在推动收紧 CLARITY Act 下的稳定币奖励规则。

ECB 和 EU 中央银行推动扩大稳定币收益禁令

来自 European System of Central Banks (简称 ESCB) 的核心信息很简单：稳定币应当保持为稳定币，而不是变成伪装的储蓄账户。“电子货币旨在用于进行 支付，而不是作为一种储蓄手段，”该机构在对 European Commission 关于审查 MiCA 的咨询做出的 57 页回应中写道。

将禁令延伸至借贷、借入和质押

在当前的 MiCA 规则下，电子货币代币发行人和加密资产服务提供商已被禁止直接支付稳定币利息。但 ESCB 警告称，这一禁令很容易被规避。各中央银行表示，稳定币可以“通过借贷、质押或其他分层结构转化为计息安排”，这意味着即使代币本身从未支付过一分钱利息，持有者仍然可以获得回报。该机构表示，它“继续支持禁止 CASPs 支付稳定币报酬”，并希望将该限制明确写入规则，以涵盖直接支付以及通过围绕代币构建的其他金融产品产生的间接回报。

收益限制背后的理由

为什么这在技术规则手册之外也很重要？因为支付代币与银行存款之间的界限正是 MiCA 旨在保护的。ESCB 警告称，允许稳定币产生间接收益“可能会削弱监管区别，使电子货币与银行存款混淆”，同时还会在加密平台与面临更严格资本和存款规则的受监管银行之间造成不公平的竞争环境。正如各中央银行所言，“维持并在必要时加强这一禁令，涵盖直接和间接形式的报酬，应成为明确的立法重点。”