前 Citadel 交易员在单芯片上打造加密货币交易所

在 Token2049 Singapore（Oct. 8）的第二天，Pete Stevenson 用一张图片描述了他公司的业务核心。他说，高速交易员在紧邻交易所服务器箱子的另一个箱子上运行软件。PAX 正在将这两个箱子“全部塞进一个芯片里”。

PAX Markets 的联合创始人兼 CEO Stevenson 与 TheStreet Roundtable 谈论了这款新芯片、它的功能以及谁需要它。他认为，速度和交易费用是同一硬币的两面，而且两者都可以通过硬件来解决。

“我们正在为您提供一个无费用的竞争性市场，并让高速交易员为获得高速访问权限而付费，”Stevenson 说。

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人人皆可享有的速度

Stevenson 认为，速度一直以来都是那些负担得起的公司的专属。

“目前，如果你是一个个人，并且想要进行系统化交易，要与那些投入重金追求速度的机构竞争是非常困难的，”他说。“PAX 让每个人都处于平等的地位。”

PAX 表示，其片上 API 提供的确定性 tick-to-trade 延迟以 nanoseconds 计。该数字是公司自称，尚未经过独立基准测试。

让高速交易员付费

Stevenson 更尖锐的论点是关于成本。他将 Coinbase、Kraken 和 Binance 等现有巨头的交易价格设定在约 10 个基点，并称这已经很高了。

他说，PAX 的免费层级不收取任何费用，没有隐藏点差，而是让高速交易员为其访问权限付费。

他对竞争对手的估计实际上相当宽容。这与 Binance 一致，其普通用户在 0.10% maker and taker fee on spot。在美国，成本更高。在 Sept. 16, 2026 的重组后，Coinbase Advanced 的入门级美国现货层级为 0.50% maker and 0.90% taker，而 Kraken 的主要现货费率表起步价为 0.40% maker and 0.80% taker。

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建立在芯片上的交易所

PAX 将该技术描述为撮合引擎与交易员硬件的融合。

“我们正在实现以前在软件中运行的技术，”Stevenson 说。“我们只是在构建一个定制芯片。”

他将这种方法比作 electronic trading 领域的一个长期趋势，即合并以前位于不同机器上的功能。

“这是下一步，”他说。

这种商业模式就像是 co-location 的反向操作。高速交易公司不再是租用 exchange 旁边的机架空间，而是让交易所和他们的交易逻辑共享同一块硅片，而这种访问权限正是 PAX 所销售的产品。

Pete Stevenson 是谁

Stevenson 曾是一名高频交易员。在 Citadel Securities，他在 FPGAs 上构建了超低延迟交易系统，这是交易员在速度以十亿分之一秒衡量时使用的可编程芯片。在此之前，他曾在美国海军的一艘核动力快速攻击潜艇上担任军官。