外汇每周预测：美元展望、EUR/USD、Nasdaq 及加密货币

基本面背景与市场情绪

我在9月27日写道，本周最佳交易将是：

1. 在日收盘价高于7803后做多S&P 500 Index。这一形态未形成。

2. 在日收盘价低于1.1358后做空EUR/USD货币对。该形态于周二形成，周回报率为0.78%。

3. 做多Soybeans。Soybeans期货下跌了3.11%。

4. 做多Ethereum。Ethereum本周持平。

总损失为2.33%，平均每项资产损失0.58%。

上周市场最重要的经济数据摘要：

1. 美国核心PCE物价指数 – 该数据低于预期，环比仅增长0.2%，而预期增长为0.3%。对USD偏向鸽派。

2. 美国平均时薪 – 该数据远低于预期，环比仅增长0.1%，而预期增长为0.3%。对USD偏向鸽派。

3. 美国GDP终值 – 高于预期，为2.2%，而非预期的1.5%。对USD略显鹰派。

4. 美国非农就业人数变化 – 显著低于预期。对USD偏向鸽派。

5. RBA现金利率及利率声明 – RBA加息0.25%，但鸽派措辞使其对AUD而言是一次偏鸽派的加息。

6. 澳大利亚CPI（通胀） – 预期年化增长率将从3.5%升至4.1%，但仅升至4.0%，因此略显鸽派。

7. 美国失业率 – 意外小幅上升，从4.1%升至4.2%。对USD偏向鸽派。

由于疲软的美国就业数据大幅降低了美联储近期再次加息的预期，USD上周变得更加鸽派。CME FedWatch对10月加息0.25%的定价从一周前的64.2%降至非农数据公布后的约17–23%，而期货暗示到2026年底总计额外紧缩仅约0.22%，低于就业报告前的约0.255%。

美国9月非农就业人数仅增加29,000，远低于90,000的共识预测，前几个月的数据被下修，失业率升至4.2%。该数据推低了美债收益率并支撑了风险偏好：美国股市在周五前反弹，科技股和小盘股获益最多，而由于市场消化了美联储立即加息的预期，USD回落。

本周早些时候，市场一直在应对更具通胀性且支撑USD的组合：高企的能源价格和更高的全球政府债券收益率，在US-Israel/Iran冲突的背景下，引发了对央行可能不得不保持紧缩政策的担忧。美联储近期鹰派的基调、RBA的加息以及欧元区更坚挺的通胀强化了这种担忧。

地缘政治风险仍然是疲软美国数据叙事的主要对冲因素。由冲突引发的石油冲击曾助长了债券抛售，但周五带来了缓解，因为对中东供应恢复的预期以及关于释放欧洲柴油储备的讨论使WTI下跌3.7%至$89.43，Brent下跌2.7%至$99.45。原油价格走低减轻了眼下的通胀焦虑，助推了债券和股市，并加剧了非农就业报告后对美联储预期偏向鸽派的重新定价。

市场在周末倾向于美国增长疲软/美联储紧缩不再紧迫的叙事，削弱了USD的利率优势。然而，石油和地缘政治的发展仍有能力通过重燃全球通胀和加息担忧而迅速逆转这一走势。我们现在可能正进入一个风险资产走强、USD开始下跌的时期。