Gerber 警告 Strategy 的 Bitcoin 杠杆可能引发抛售

在今天的 Bitcoin 新闻中，Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management 的首席执行官 Ross Gerber 本周辩称，黄金在日常交易中仍然比 Bitcoin 更易于使用，从而重新引发了关于该资产现实世界效用的长期辩论。

根据与 Benzinga 分享的一份报告，这些评论是在对比 Michael Saylor 的 Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) 发起更猛烈抨击的同时发表的。Gerber 警告说，如果该公司的杠杆积累模式崩溃，可能会“摧毁 (nuke)” Bitcoin。

Gerber 的效用论点集中在一个简单的观察上：在全球范围内，黄金可以在比 Bitcoin 更多的物理环境中进行交换，即使行业多年来一直在宣称加密货币的支付潜力。

交易员 Scott Melker 对这一说法表示反对，认为与加密货币挂钩的 Visa 和 Mastercard 卡已经允许持有者在几乎任何接受刷卡的销售点消费 Bitcoin。

这一区别对于任何追踪 Bitcoin 支付采用情况的人来说都很重要，因为银行卡轨道支出是通过托管机构在销售点将 BTC 转换为法币，而不是商家直接在链上接受 Bitcoin。

Bitcoin 新闻：Saylor 的杠杆模式招致批评

来源：Yahoo Finance

Gerber 更尖锐的批评针对的是 Strategy 通过出售股权来资助购买 Bitcoin 的做法。他质疑为什么投资者会接受以高于标的资产溢价的稀释风险敞口，这种动态在 Strategy 的股票中显而易见，该股票的交易价格大约是其 Bitcoin 持仓量的 1.61x。

“他们能以某种虚高的估值出售股票，然后去购买 Bitcoin，这对投资者来说是极其糟糕的数学计算。为什么要花 $200 买价值 $100 的 Bitcoin 呢？”

Gerber 表示，如果 Bitcoin 定期出现的剧烈回调导致其债务融资结构面临压力，可能会迫使 Strategy 出售，并称这种情况是可能“摧毁 (nuke)”加密货币的机制。

Strategy 反驳称，其向永续优先股的转变（没有到期日）使公司免受强制平仓的影响，即使在 80% 的回撤情况下也是如此。

截至最新披露，该公司持有 629,376 BTC，价值超过 $72Bn，此前该公司以约 $51.4M 的价格增持了 430 BTC，然而其股票在同一时期的表现却落后于 Bitcoin 自身的价格表现。

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Bitcoin 矿工大举押注 AI

在其他 Bitcoin 新闻中，Gerber 还质疑随着主要矿工将基础设施转向人工智能 (AI) 和高性能计算，Bitcoin 的网络基础是否正在削弱。

这一趋势是有据可查的，而非推测性的：几家上市矿工已经将挖矿产能转化为 AI 托管合同，Riot Platforms 最近的 AI 租赁安排对此项转变进行了详细报道。