Bitcoin 是否已在投资组合中占据一席之地？

投资 Bitcoin 感觉就像在康尼岛乘坐“旋风”过山车：起起伏伏，一路颠簸。

2025年10月，Bitcoin 突破了 $126,000 的历史新高，随后在6月底跌至不到该价格的一半。现在，它再次飙升，最近突破了 $84,000。尽管波动巨大，顾问对加密货币的采用率仍在增长。根据 Bitwise and VettaFi survey 的调查，去年有 42% 的独立 RIAs 报告称在客户投资组合中配置了加密货币，高于前一年的 28%。同时，过去一个月内约有 $2.7 billion 流入 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT)，这表明投资者对该资产的需求持续。

那么，加密货币是否正在成为投资组合构建的标准组成部分？是否每个投资组合都应该至少持有一点 bitcoin？一些顾问在数字资产中看到了重大机遇，而另一些则持怀疑态度。“大多数顾问仍然相对谨慎，”Morningstar 的投资组合策略师 Amy Arnott 表示。“人们希望首先看到价格能更稳定一些。”

巨额资金。巨大冲击

Bitcoin 确实具有高回报潜力：

• 在过去十年中，其价格飙升了约 14,000%，远超 S&P 500 约 300% 的总回报（包括股息）。
• 但这些回报伴随着剧烈的波动。仅在 2018 年，Bitcoin 就下跌了 74%。

不过，VIP Wealth Advisors 的创始人 Mark Stancato 表示，这种波动性也是其吸引力的一部分，他认为对于能够忍受波动的投资者来说，该类别是一种合法的资产类别。对于这些客户，他通常会将约 5% 配置给数字资产。他说：“这个比例足够大，成功时会产生影响，但也足够小，即使出现重大回撤也不会破坏财务计划。”

Walk You to Wealth 的创始人 Kevin Feig 建议更进一步：在适当的情况下，配置 8% 到 15% 的 bitcoin。他将 bitcoin 视为一种稀缺的、类似收藏品的资产，并表示它与股票、债券和黄金的历史长期相关性较低，赋予了它多元化的潜力。他还表示，bitcoin 和其他数字资产将成为 401(k) 计划和目标日期基金的标准选项。他说：“我们仍处于早期阶段，但机构的采用速度正在加快。”

不知道自己不知道什么。但 Redspire Wealth Management 的创始人 Nathan Nicolaisen 表示，Bitcoin 的波动性和投机性使其难以评估。与股票不同，股票的基本面或新产品可以帮助解释价格波动，而 bitcoin 的驱动因素往往不那么明确。他说：“这可能只是从其他资产中的简单轮换，也可能是基于对通胀的担忧。”

Nicolaisen 还指出了加密货币有限的监管和缺乏收益生成的特点。Bitcoin 曾被各种宣传为价值储存手段、支付系统、黄金替代品和投机资产。他说：“围绕加密货币（主要是 bitcoin）的叙事发生了如此大的变化，以至于不清楚它在投资组合中起到什么作用。”