IEA再次下调石油供应预测；这会动摇 bitcoin 降息预期吗

[DigitalToday 实习记者 Seung-a Yoo] 国际能源署 (IEA) 再次下调了 2026 年石油供应展望。海湾地区供应全面恢复的时间也被推迟到 2027 年，这增加了与稳定能源价格相关的比特币市场融资条件改善的不确定性。

当地时间 9 月 13 日，区块链媒体 CryptoSlate 报道称，国际能源署 (IEA) 在 9 月 11 日的一份报告中表示，预计今年全球平均原油供应量为每天 100.7 million 桶。这比其 8 月 12 日预测的每天 102.0 million 桶低了 1.3 million 桶。国际能源署 (IEA) 预计海湾地区供应的全面恢复将推迟到 2027 年。

需求前景也趋于恶化。国际能源署 (IEA) 预计 2026 年全球石油消费量将比 2025 年每天减少 2.5 million 桶。这比其 8 月份的预测多减少了每天 940,000 桶。较低的石油消耗可能会缓解供应短缺压力，但库存流量仍显示实物市场处于紧张状态。

国际能源署 (IEA) 估计 8 月份全球确认的石油库存减少了 95 million 桶。自今年 2 月以来的累计降幅共计 507 million 桶。这意味着仅靠需求放缓并不能解决石油市场的供应短缺问题。

供应流量也显示出一些改善迹象。国际能源署 (IEA) 解释称，由于绕过霍尔木兹海峡的运输量增加，且在美军护送下继续通过该海峡，原油出口损失规模有所缩小。但 8 月份海湾地区的精炼产品和液化石油气 (LPG) 出口仍比 2 月份低了近 60 percent。恢复正在进行中，但各产品和各地区的步伐有所不同。

比特币投资者关注的不是油价本身，而是通货膨胀和利率路径。对于通过借入美元持有比特币的市场参与者来说，能源价格的长期压力可能会削弱对美联储降息的预期，并推迟融资条件的改善。国际能源署 (IEA) 及其相关数据并不直接衡量比特币借贷利率的变化。

通胀预期也成为一个变量。在密歇根大学 9 月份的初步调查中，一年期通胀预期从 8 月份的 4.0 percent 上升至 4.6 percent。长期通胀预期从 3.3 percent 上升至 3.4 percent。长期通胀预期的上升幅度并不大，但一年期通胀预期创下了自今年 6 月以来的最高水平。

美联储理事 Christopher Waller (크리스토퍼 월러) 在 9 月 3 日的演讲中表示，能源价格上涨蔓延至更广泛的商品和服务价格的情况“到目前为止还没有出现”。他还将能源价格再次上涨和长期通胀预期增加列为风险因素。

Waller 表示，如果通胀继续朝着 2 percent 的目标改善，目前的利率水平可能会维持，但如果 8 月份的通胀逆转了改善趋势，则可能会考虑加息。这是他在 9 月 15-16 日联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议之前的有条件评估。

最终，市场关注的焦点在于石油需求疲软和供应部分恢复是否真的能减轻通胀压力。如果供应恢复继续且能源价格对通胀的传导有限，那么对融资条件放宽的预期可能会复苏。如果石油价格的压力持续存在，比特币杠杆投资者预期的融资成本下降可能会推迟。

仅靠石油需求下降不太可能为比特币市场带来缓解。随着库存下降、供应恢复延迟以及通胀预期上升的可能性交织在一起，市场正更密切地关注的不是油价本身，而是油价可能如何影响未来的利率路径。