机构在崩盘期间持有 Bitcoin，部分甚至增持：报告

当加密货币价格在 October 2025 与 April 2026 之间腰斩时，全球最大的机构投资者并没有抛售。

事实上，有几家机构逢低买入。

这是来自 Bitwise Asset Management 一份新报告的核心发现，该报告采访了 15 家主要机构的高级配置者，包括捐赠基金、养老基金、主权财富基金、家族办公室和上市公司。

在抛售期间，没有一家机构减少其加密货币配置。当被问及什么会导致他们退出头寸时，没有一家机构表示是价格下跌。

该研究中持有加密货币的每一家机构都持有 bitcoin。对于几乎所有机构来说，这是他们的第一笔加密货币购买，是他们持仓量最大的资产，也是持有时长最久的资产。

其他加密货币代币则受到不同的对待：机构持有的数量较少，作为投机性的技术博弈，并有明确的期限来证明其价值。报告称，bitcoin 是机构信念一致的唯一加密资产。

一家捐赠基金将其头寸描述为对 bitcoin 在未来 5 到 15 年内成为一个 $20 trillion 市场的长期押注。

对于许多配置者来说，bitcoin 现在与黄金并列，作为对抗货币贬值的对冲工具。几家捐赠基金同时建立了这两个头寸。一家机构直接将 bitcoin 归入其“黄金桶”，而一家主权财富基金则通过出售黄金和外汇储备来为其加密货币配置提供部分资金。

“人们开始将 bitcoin 与黄金一起作为法币贬值交易，”一家大型捐赠基金告诉 Bitwise。

所谓的贬值交易是指投资者购买资产以对冲货币贬值。这种交易在去年非常热门，并助推了 bitcoin 的行情，但随着交易者将注意力转向与人工智能相关的股票，这种数字资产的行情在 October 之后失去了动力。

另一家机构则更进一步，暗示在十年内它可能会完全放弃黄金而转向 bitcoin。

这些投资者表示，只有在基本逻辑破裂的情况下，例如通过监管逆转或全行业的信誉危机，他们才会退出。但仅凭波动性并不能动摇他们。一些机构已经经历了多次 50% 以上的回撤，包括 2022。

“如果逻辑是正确的，考虑到采用的 S 曲线，现在出售将是卖得太早了，”一位投资顾问表示。

Bitwise 表示，预计大多数机构将在 5 年内持有加密货币。

尽管如此，结论很明确：对于已经入场的机构，bitcoin 不是一种交易。它是一种长期持有。

Bitcoin 的价格最近报 $84,506 — 24 小时内持平，但在过去 30 天内上涨了近 7%。该代币在 August 开始了一轮行情，并在上周再次飙升。一些专家表示，该数字资产现在已回到牛市。