投资 Bitcoin：定投还是整笔投入

如今任何向 Bitcoin 投入资金的人首先要决定形式：是一次性投入全部金额、固定的每月分期付款，还是证券账户中的交易所交易证券。在 2026 年 10 月，这一关于 投资 Bitcoin 的决定有了另一个需要仔细审视的理由。German finance ministry 关于加密货币税务的法律草案规定，一年持有期仅继续适用于在 2026 年 12 月 31 日之前获得的持仓。在此之后购买的任何资产都将纳入统一税率的扣缴税（flat-rate withholding tax）范围。内阁预计将于 10 月 14 日通过该草案。

本文根据过去十年的价格重新计算了这三条路径，解释了每种路径在 Germany 的税务状况，并指出每条路径可能出现的问题。本文不提供购买建议，也不设定价格目标。您可以在我们的预测页面上找到 Bitcoin 的当前水平和分析师观点。

投资 Bitcoin：在 Germany 开放的三条路径

所有三条路径都能参与 Bitcoin 的价格表现，但它们在您最终拥有的资产以及税务机关的处理方式上有所不同。

直接购买意味着您获得真实的 Bitcoin，并将其留在交易平台或转移到您自己的钱包中。钱包不是钱包，而是管理一个加密密钥对，通过它您可以处置区块链地址。在这条路径上，是投入全部金额还是每月分期，纯粹是时机问题。

定投计划（savings plan）是直接购买的自动指令：提供商以固定的频率购买固定欧元金额的 Bitcoin，无论价格如何。其专业术语是平均成本法（dollar-cost averaging）。它描述了一个事实：固定的分期在低价时比在高价时能买到更多的 Bitcoin，因此平均价格低于价格的中值。我们在 2026 年 6 月的 dollar-cost averaging in a crypto crash 中探讨了这种效应在崩盘时的表现。

证券是第三条路径。在 EU，根据 UCITS 规则没有 Bitcoin 基金，因为此类基金不得将其全部资产投入单一资产。因此，在 Germany 作为 Bitcoin ETF 提供的产品几乎总是 ETN 或 ETP，即以 Bitcoin 为抵押的交易所交易债务证券。这些是什么产品以及使用它们时需要注意什么，已收集在我们的 crypto ETFs in Germany 概览中。

2026 年 12 月 31 日截止日期与一年持有期

目前，Section 23 of the German Income Tax Act 适用于私人持有的 Bitcoin：任何持有超过一年的人都可以免税出售，无论收益大小。任何提前出售的人，只要该日历年内所有私人处置收益总额达到 1,000 欧元，就需按其个人所得税率缴纳收益税。这 1,000 欧元是免税限额（exemption limit），而非免税额（allowance）：只要超过 1 欧元，整个收益都要征税，而不只是超出部分。