MARA 股票今日上涨 10% – 一文读懂其基于 Bitcoin 的债务削减策略

Mara 出售 Bitcoin 以资助以折价回购约 $1 billion 的可转换优先票据。

• 该公司将以 $88 million 的折扣回购这 $1 billion 的票据。
• MARA 此前已在 3 月初以约 $1.1 billion 的价格出售了 15,133 Bitcoin。
• 该公司将把剩余收益用于一般企业用途。

MARA Holdings (MARA) 的股价在周四上涨了近 10%，此前该公司宣布了由 bitcoin 销售支持的重大债务削减举措。

MARA 表示，它已签署协议，以约 $912.8 million 的折价现金价格回购将于 2030 年和 2031 年到期的约 $1 billion 可转换优先票据。这些交易预计将于 3 月底前完成。

$1.1 Billion Bitcoin 销售

为了资助此次回购，MARA 在 3 月初以约 $1.1 billion 的价格出售了 15,133 Bitcoin。该公司预计将节省高达 $88.1 million，这反映了相对于面值 9% 的折扣，同时还将其可转换债务削减了约 30%。该公司表示，这预计将减少与票据转换相关的未来稀释风险。

MARA 表示，剩余收益将用于一般企业用途。

“我们决定出售部分 bitcoin 持仓反映了一项战略资本配置举措，旨在加强我们的资产负债表并为公司的长期增长奠定基础。通过以折价偿付超过 $1 billion 的面值债务，我们获取了约 $88 million 的价值，否则这些价值将会损失，减少了潜在的股东稀释，并利用我们的 bitcoin 持仓按照我们的条款大幅降低了资产负债表的杠杆率，”MARA 主席兼 CEO Fred Thiel 表示。

散户交易者有何反应？

Stocktwits 上对 MARA 的散户情绪从前一天的“看跌”转为“看涨”。

一位用户强调了该公司在这一举措后不再进一步稀释的立场。

另一位用户强调了该股票极高的空头头寸以及反弹的潜力。

Bitcoin 下跌影响第四季度财务业绩

本月早些时候，MARA 报告第四季度营收下降 6% 至 $202.3 million，受 bitcoin 价格走弱影响。由于数字资产重估带来的 $1.5 billion 损失，公司还转为 $1.7 billion 的净亏损。根据 Koyfin 数据，营收和净利润数据均未达到华尔街的预期。

该公司表示，计划在 2026 年寻找机会继续出售 bitcoin，以提高流动性并支持增长计划。

虽然 MARA 在去年 8 月概述了其向人工智能和高性能计算 (HPC) 的转型，但其大部分收入仍来自 Bitcoin 挖矿。CFO Salman Khan 此前曾指出，Bitcoin 价格每波动 $10,000，公司持仓的价值就会变动约 $538 million。

今年以来，该股价已下跌约 3%。

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