市场在 CPI 之前转向美联储暂停加息预期：本周 Bitcoin 需知的五件事

Bitcoin 以 8 月新高开启本周，交易员正在权衡美国关键通胀数据的影响。

关键点：

• 美国 CPI 和 PPI 数据发布之际，市场对 Federal Reserve 2026 年利率上调的押注正处于波动之中。
• Japanese yen 仍是关注焦点，其对 US dollar 的汇率正缓慢回升至 160 的关键水平。
• 在 BTC/USD 创下月内新高后，Bitcoin (BTC) 交易员认为 65,800 左右的区域对多头至关重要。
• 在经历了显眼的两个月累积热潮后，大型 Bitcoin 钱包与散户持有者形成了鲜明对比。
• 一系列链上指标仍认为熊市将在今年下半年持续。 
  

CPI、PPI 数据在 Fed 的关键时刻发布

随着市场转变对 Federal Reserve 利率政策的预期，美国关键通胀数据即将公布。

7 月的 Consumer Price Index (CPI) 和 Producer Price Index (PPI) 数据将分别于周三和周四发布。

发布时机非常重要——最近的美国通胀线索给 Fed 观察人士发出了复杂的信号，而 US-Iran 战争的解决同样远未确定。后者对 CPI 的影响尤为显著，因为 oil 价格对 Strait of Hormuz 航线周围的事件非常敏感。

“Crude oil 价格仍受制于相反的力量，市场正在评估 Strait of Hormuz 取得突破的可能性，以及 Iran 重新开放这一战略航道的条件，”总部位于 New Delhi 的研究公司 SS WealthStreet 创始人 Sugandha Sachdeva 周一告诉 Reuters。

US WTI crude oil 差价合约一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

上个月的 CPI 和 PPI 结果均低于预期，前者创下自 2020 年 4 月以来的最大月度跌幅。上周的非农就业人数延续了这一趋势，显示出劳动力市场状况弱于预期。

两者都增加了未来 Fed 更加鸽派的可能性，市场将 9 月 16 日会议最可能的结果从 0.25% 的加息概率切换为继续暂停加息。截至周一，CME Group 的 FedWatch Tool 显示暂停加息的可能性为 56%。

“一周前，市场隐含的概率强烈倾向于 Fed 在 9 月的下次会议上加息。现在这些概率略微倾向于 Fed 维持利率不变，在进入明年很久之前仅有一次加息，”交易资源公司 Mosaic Asset Company 在其最新一期简报 The Market Mosaic 中写道。

9 月 FOMC 会议的 Fed 目标利率概率对比（截图）。来源：CME Group

Mosaic 补充说，上周的 ISM 制造业和服务业数据表明美国经济“表现良好”，尽管这些数据引发了对未来“滞胀”迹象的担忧——通胀指标回升，伴随着经济增长缓慢和失业率上升。