MiCA在欧洲严厉打击USDT……但其他地区并不在意

Europe 对 Tether 的 USDT 的打击正进入一个新阶段。

当 Revolut 告知 Europe 用户其将在 Aug. 31 之后下架 USDT 时，它成为了又一个限制访问这一全球最大稳定币的 Europe 平台，因为各公司正在适应 EU 的 Markets in Crypto-Assets (MiCA) 法规的要求。

MiCA 的稳定币规则自 2024 以来一直在 分阶段实施，全 EU 范围内的 过渡期已于 July 1 结束，这给平台带来了进一步的压力，要求其下架不符合规则的代币。

然而，根据 Artemis Analytics 的数据，Tether 被挤出一个主要市场，几乎没有迹象表明这触发了 USDT 活动的重大转变。研究与数据部门的 Alex Weseley 告诉 Magazine：

“数据并未表明 USDT 的供应或需求有任何明显的垂直变化归因于 MiCA 在 Europe 的生效…… MiCA 并没有触发重大的场所或链迁移。”

那么，为什么对 Tether 的需求依然如此坚挺？

稳定币成为金融基础设施

USDT 需求证明具有韧性的一个原因是，在世界其他地区，美元稳定币不仅被用于交易或储蓄。

例如在 Argentina，这个长期以来痴迷于将美元塞进床垫并将财富存储在传统金融系统之外的国家，尽管获取实际 USD 的限制已经放宽，但稳定币活动仍在继续增长。

MiCA 里程碑时的各链 USDT 供应份额。来源：Artemis。

Lemon，一个 Argentina 加密和金融服务平台，在 2025 处理了 9.3 billion 的总交易量，比前一年增长了 60%。交易用户增长了 70%，达到近 1.8 million，稳定币交易量同比增长 45%。

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这表明稳定币不仅仅是在填补获取美元受限所造成的空白；它们正成为人们转移和消费资金方式的一部分。

Lemon 的业务和规划经理 Ignacio Gimenez 告诉 Magazine：

“USDT 和其他美元稳定币的角色正在演变。我们看到的是从作为价值存储的稳定币向作为金融基础设施的稳定币的转变。”

他表示，稳定币活动“越来越多地由支付、跨境转账和全球金融服务驱动，而不仅仅是由储蓄驱动”，并补充说，Argentina 用户可以通过 PIX 使用比索在 Brazil 进行支付，接收来自海外的美元或欧元并将其记入 USDC，或者在银行美元和数字美元余额之间切换。

这使得仅通过观察受监管交易所提供哪些代币来衡量稳定币需求变得更加困难。

MiCA 正在改变 Europe 门户

Lemon 的经验凸显了 Latin America 最大经济体之一的用户行为转变，并且有迹象表明新兴市场正开始追随这一趋势。

Artemis 数据显示，Binance Smart Chain 的日活跃用户数从 2024 的 June 附近的 318,000 增加到 2026 的 July 附近的 1.56 million，而 Tron 的日活跃用户数增长了 44% 达到约 908,000。这些链因其低廉的费用而受到日常稳定币用户的青睐。Weseley 表示：