MSTR 现金缓冲在购买 $2.54B Bitcoin 后“快速耗尽”——分析师对 USD 储备锐减感到“震惊”

周一盘中交易中，尽管宣布了其 2026 年最大的 Bitcoin 购买量，但受大盘走势疲软影响，MSTR 的股价小幅下跌。

• Strategy 在过去一周内以约 $2.54 billion 的价格购买了 34,164 枚 Bitcoin。
• 分析师表示，Strategy 的现金储备已降至约 18 个月的股息覆盖范围。
• 该公司此前的目标是 24 个月的覆盖范围，这意味着存在缺口。

周一盘中交易中，尽管报告了 2026 年迄今为止最大规模的 Bitcoin (BTC) 购买，但由 Michael Saylor 支持的 Strategy (MSTR) 股价小幅下跌，一些分析师警告称，该公司激进的积累策略正迅速消耗其现金缓冲。

在 X 的一则 帖子 中，分析师 Ted Pillows 表示 Strategy 的现金储备“正在迅速枯竭”。他指出，Strategy 拥有足够的现金来支付 18 个月的股息，低于两周前的 24 个月。“如果这种情况持续下去，将会发行更多 MSTR 股票，从而摊薄股东权益，”他表示。

当 MSTR 去年 推出 其 USD 储备时，它告诉股东将维持 24 个月的覆盖范围，这意味着目前约有 6 个月的缺口。数据 显示 弥补这一缺口估计需要 $728 million。

投资者 Mark Harvey 表示，他对 Strategy 让其 USD 储备降至如此低位感到“震惊”。他在 X 的一则 帖子 中表示：“我很想知道这里的计划是什么。”

Bitcoin 企稳 $75,000，MSTR 股价下跌

MSTR 的股票在盘中交易中下跌 0.9%，至 $165 左右，受大盘普遍疲软影响。Bitcoin 的价格在过去 24 小时内小幅下跌 0.2%，在美伊和平协议谈判发出混杂信号后，维持在 $75,000 以上。

在 Stocktwits 上，过去一天围绕 Strategy 的散户情绪处于‘极度看涨’状态，且讨论热度处于‘高’水平。该平台上的许多用户支持 Saylor 在过去一周以 $2.54 billion 购买 34,164 BTC 的举动，这标志着 MSTR 在 2026 年最大规模的一次 Bitcoin 收购。

而其他散户交易者则持更为谨慎的态度，称 MSTR 的 Bitcoin 积累为“庞氏骗局。

Strategy 的资产净值倍数 (mNAV) 继续攀升，周一达到 1.26x 左右。它目前持有超过 815,000BTC，超过了 BlackRock 的 iShares Bitcoin ETF (IBIT) 持有的约 802,000 BTC。

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