MSTR 股价随比特币疲软而下跌，MSTY ETF 受到关注

核心洞察

• MSTR 股价大幅下跌，因 Bitcoin 的走弱给 Strategy 的估值带来压力。
• Strategy 的资本结构增加了稀释和优先股股息义务。
• MSTY 提供了高额分配，但也承担了巨大的资本损失和分配风险。

随着 Bitcoin 走弱以及 Strategy 发行更多股份，MSTR 股票的表现继续逊于大盘。

Strategy 股价在从 5 月份近 $196 的高点下跌超过 50% 后，交易价格在 $93 附近。Bitcoin 的交易价格也在 $63,000 附近，远低于其此前的历史最高点。

这一跌幅增加了人们对与 Strategy 挂钩的收益导向型替代方案的关注。其中之一是 YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF，即 MSTY。

然而，MSTY 的表面分配率不应被视为保证的投资收益率。YieldMax 在 7 月 29 日报告的年化分配率为 90.51%，而其 30 天 Securities and Exchange Commission 收益率为 3.26%。

Bitcoin 仍处于熊市，MSTR 股价下跌

Strategy 股票暴跌的主要原因是 Bitcoin 今年大幅下挫。BTC 周六的交易价格为 $62,920，较其 $126,300 的历史高点大幅下跌。这种回撤导致 Strategy 资产价值大幅缩水。

危机已加剧到该公司将其策略从永不出售其 Bitcoin 转变为加大销售力度。今年它已出售了价值数百万美元的 Bitcoin，其中大部分是亏本出售。Bitcoin 的平均买入价格超过 $74,000，而该公司目前正以低于 $65,000 的价格出售其代币。

进行这些销售是因为需要现金来支付股息和债务。它向优先股股东支付股息，这一过程每年耗资超过 $17 亿。

该公司还通过稀释 MSTR 股东来筹集现金。它通过出售股票来实现这一目标，这一过程将在未来几年继续。值得注意的是，它正在出售这些股票，并利用部分现金回购 STRC 股票，以试图将其价格推至面值。

与 Tom Lee 的 BitMine 不同，Strategy 投资于 Bitcoin，这是一种不产生收益的资产。BitMine 持有 Ethereum，每年至少支付 2.8% 的回报。随着其 Ethereum 购买接近尾声，该公司目标是实现超过 $3 亿的年收入。

技术面显示 Strategy 股票可能出现看跌破位

日线图显示，MSTR 股价在过去几周大幅下跌，从 5 月 11 日的高点 $196 跌至目前的 $93。它形成了一个看跌旗形模式，这是技术分析中常见的持续信号。

该股已跌破三角形形态的下边线，确认了看跌破位。它还跌破了 50 日和 100 日 Exponential Moving Averages (EMA)。

因此，这些技术指标表明该股在短期内将继续下跌。如果发生这种情况，它将继续下跌，可能跌至 $81.73 的年初至今低点。