Nvidia (NVDA) vs. Broadcom (AVGO)：OpenAI 冲击之后，哪只 AI 股票更值得买入？

10月8日，《金融时报》报道称，OpenAI 的年化收入约为 $50 billion，比9月份广泛报道的数据低了大约 $20 billion。AI 股票遭到抛售。Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) 下跌了约 3%，市值蒸发了大约 $170 billion，而 Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) 下跌超过 4%。仅几小时后，Bloomberg 报道称，OpenAI 预计到年底年化收入将达到或超过 $70 billion。这一差距归结为收入的计算方式。

较高的数字包括通过 OpenAI 云合作伙伴实现的销售额，而 OpenAI 自身的数据则不包括在内。Bloomberg 的报道表明，OpenAI 到年底年化收入可能达到 $70 billion，尽管实现这一目标需要从9月份的 $50 billion 运行率实现大幅增长。如果市场对 OpenAI 的收入数据反应过度，那么此次抛售可能创造了买入机会。这些 AI 股票可能值得进一步关注。

为什么我认为市场抛售 Nvidia 是个错误

Nvidia 向几乎所有主要的 AI 实验室和云服务提供商销售产品，因此某一家公司的收入数据并不能说明其整体需求。Jensen Huang 上个月表示，Nvidia 预计 2027 年销售的芯片数量将翻倍，管理层对 2028 财年的收入增长预期约为 70%。该公司还创纪录地增加了 $150 billion 的回购额度，这是对其现金流充满信心的强烈信号。

估值使得抛售更加难以自圆其说。25.50x 的远期非 GAAP P/E 比其 42.15x 的 5 年平均水平低约 40%。同样，13.93x 的远期市销率比其 19.67x 的平均水平低 29%。因此，即使处于 AI 热潮的中心，Nvidia 的股票交易价格仍有相当大的折价。EPS 前景稳健。分析师预计本财年收益将增长 95%，下一财年将增长 71%。基于 2028 财年的收益，P/E 将降至约 15x。截至 2026 年 7 月 26 日，Nvidia 持有约 $23.2 billion 的净现金，包括可交易债券。该股票的估值可能比近期抛售所暗示的更具吸引力，但它并不是华尔街关注的唯一处于历史高点附近的股票。查看处于历史高位附近的 10 只最佳买入股票，NVDA 排名第 1。

为什么我认为市场抛售 Broadcom 是个错误

Broadcom 与 OpenAI 的联系更为直接。它根据一项 10-gigawatt 的协议为 OpenAI 构建定制 AI 芯片。前一天晚上，《华尔街日报》报道称，该公司正努力筹集与该工作相关的超过 $50 billion 的融资。谈判被描述为处于早期阶段，而 Bloomberg 的报道称下一阶段的债务约为 $30 billion。该报道比 OpenAI 收入新闻早一天发布，使风险看起来更大。即便如此，融资仍处于早期谈判阶段，而 $70 billion 只是预测，并非到手现金。芯片推出将持续到 2029 年，这意味着 OpenAI 的增长必须在今年之后继续保持。