SEC 批准 Nasdaq 德克萨斯规则，为加密货币 ETP 引入数字商品定义

根据一份日期为 3 September 2026 的委员会命令，美国证券交易委员会已经批准了 Nasdaq Texas 的一项规则变更，在该交易所加密货币交易所交易产品的上市标准中增加了数字商品的正式定义。该命令对 Nasdaq Texas LLC 的一项申请给予了加速批准，该申请修订了管理基于商品的信托股份的 Rule 5711(d)。

规则变更的内容

该修正案于 20 August 2026 提交，对通用上市标准进行了三项更改。它允许基于商品的信托股份将其净资产价值的最多 15% 持有在不符合现有资格要求的资产中，只要这些资产是数字商品或某些证券。它将数字商品的定义添加到规则手册中，并取消了被动管理要求，以便主动管理的加密信托股份也可以根据该标准上市。基金净资产价值的至少 85% 必须仍由已经符合资格的资产组成。

数字商品是如何定义的

根据新规则，数字商品是指其价值源于功能性加密系统的程序化运行以及供需关系，而非源于对他人的管理努力所产生的利润预期的数字资产。Nasdaq Texas 表示，该定义参考了 23 March 2026 生效的 SEC-CFTC 联合解释性指南，并且如果国会颁布法定定义，它将申请使该术语与之保持一致。

更多加密产品，更多竞争

该命令引用了 Bitcoin、Ether、Solana 和 XRP 作为已符合资格的商品资产，并指出 15% 的缓冲与 SEC 为多元化数字商品 ETP（如 Grayscale Digital Large Cap Fund）批准的阈值一致。Nasdaq Texas 表示，这些变化将为投资者提供一个透明、受监管的工具，以获取商品和数字商品的风险敞口。此项批准发布之际，加密货币发行商正在不断扩大 Nasdaq 上市产品：Evernorth’s XRP treasury 最近在通往 Nasdaq 上市的道路上清除了 SEC 的障碍，而 Grayscale 于 August 在 NYSE Arca 推出了首个美国 Zcash ETF。该提案与 SEC 在 July 已经为 The Nasdaq Stock Market 批准的一项规则实质上相同，将该框架扩展到了 Nasdaq 的各个场所。