SEC 取消有关加密代币注册豁免的预定会议

SEC 周四（8月13日）表示，由于“不可预见的日程安排问题”，会议将被移期，据路透社报道。该机构尚未公布新的日期。

此次取消推迟了关于是否提议备受期待的豁免条款的投票，这些豁免条款可能允许加密货币初创公司在不遵守传统证券发行要求的情况下筹集资金。会议本不会产生最终法规，但本可以启动针对该行业的告示及征求意见的制定规则流程，该行业长期以来一直抱怨现有证券规则不适用于数字资产。

正如 PYMNTS 周四报道的那样，预定的会议代表了 SEC 对加密货币处理方式的一个潜在重要转型：从通过执法进行监管转向通过豁免进行监管，从通过执法案件和员工声明制定的政策转向正式的告示及征求意见规则制定。

此次取消使这一转型在一个特别重大的时刻暂时搁置。国会再次未能完成全面的数字资产市场结构立法工作，使 SEC 和 Commodity Futures Trading Commission 日益承担起填补监管空白的责任。

在 SEC 主席 Paul Atkins 的领导下，委员会扭转了之前对数字资产的大部分处理方式，并概述了修订资本市场法规以适应代币和基于区块链交易的计划。上一届 SEC 领导层起诉了多家加密货币公司，理由是其代币属于证券，且公司违反了注册和披露要求。Atkins 支持业界的观点，即许多代币应被视为大宗商品。

Atkins 还讨论了几种可能的豁免。其中一项将创建一个“避风港”，使公司更容易销售代币和筹集资金。另一个“针对特定用途的初创公司豁免”可能允许加密货币创业者筹集指定金额或在有限期限内运营，而无需遵守某些 SEC 要求。该机构正在另行开发一种“创新豁免”，可能允许在不完全符合现有披露和投资者保护要求的情况下，对基于区块链的股票等商业模式进行实验。

延迟发生之际，国会采取行动的前景也出现了恶化。Steptoe 本周的一份分析得出结论，Digital Asset Market Clarity Act 面临“日益严峻的障碍”，并且，尽管 9 月份仍存在有限的通过途径，数字资产公司在进入 2027 年时可能仍面临持续的监管不确定性。该立法将大致划分 SEC 和 CFTC 之间的管辖权，将类似投资合同的资产和融资置于 SEC 的监督之下，同时将大多数加密货币交易分配给 CFTC。

Steptoe 指出了几项尚未解决的争议，包括与稳定币相关的奖励、去中心化金融的反洗钱处理以及涉及公职人员的伦理限制。该法案也日益卷入到围绕加密货币的更广泛政治争议中。

参议院计划于 9 月 15 日进行终结辩论投票，紧接在国会暑期休会结束返回之后，但 Steptoe 评估认为，支持者不太可能获得克服议事阻碍所需的 60 张选票。由于 11 月中期选举前的立法天数相对较少，9 月份的失败可能会实际上关闭该法案在 2026 年的机会窗口。

这使得 SEC 推迟制定规则显得更加重要，而非相反。如果没有国会立法，Steptoe 预计大部分加密货币政策将继续依赖于 SEC 和 CFTC 的监管行动，这可能使由此产生的框架面临法院挑战以及未来政府政策的变化。

目前，这两条途径都已停滞：国会在未解决市场结构立法的情况下离开了华盛顿，而 SEC 则推迟了其试图开始以正式规则取代执法驱动型加密货币政策的尝试。