SEC 提议在 Regulation Crypto Assets 框架下制定首个加密货币发行规则

Securities and Exchange Commission 周二提议了新规则，将为加密资产创建一个专门的发行框架，在联邦证券法下建立了该机构针对数字代币销售的首个正式监管制度。

该提案名为 "Regulation Crypto Assets"，包括两项 Securities Act of 1933 注册要求下的豁免。第一项是 "startup" 豁免，允许发行人在 4 年期间筹集最高 $5 million。第二项是 "fundraising" 豁免，允许在每 12 个月期间发行最高 $75 million，并伴随更广泛的披露义务，包括财务报表和持续报告要求。追求这两种路径的发行人都需要根据基于原则的标准向投资者进行叙述性披露，且任何一种路径都不会使他们免受证券法反欺诈和反操纵规则的约束。

该提案还包括一个针对证券法下 "investment contract" 定义的有条件避风港。SEC 表示，如果发行人完成或永久停止其在受覆盖投资合同中承诺的所有关键管理努力，并向委员会提交过渡报告，则底层加密资产将被视为不再受这些证券定义的约束。

“随着我们继续 Commission 为加密市场提供明确性的努力，以及 Congress 努力建立持久的监管框架，Regulation Crypto Assets 旨在为加密资产企业家和市场参与者提供在联邦证券法下筹集资金的清晰路径，” SEC 主席 Paul Atkins 在一份声明中表示。

该提案还将预先排除州证券法对根据新豁免进行的发行以及某些二级市场交易的注册和资格要求。

一旦提案在 Federal Register 上公布，公众将有 60 天的时间提交意见。

这一进展发生之际，Congress 正难以通过 Digital Asset Market Clarity Act。该法案 May 通过了 Senate Banking Committee，但通往立法的道路艰难，在 Senate 投票中至少需要 7 张 Democratic 选票。Senate 离开华盛顿休会，未对该法案进行投票，程序性投票定于 September 15 举行。随着该法案前景转暗，SEC 和 CFTC 也准备介入制定机构级规则，行业支持者警告称，仅靠监管规则提供的基础比立法更为脆弱，并可能被未来的政府废除。

Paul Atkins 在周二承认了这一点。“立法对于制定‘经得起未来考验’的通行规则仍然是必不可少的，这些规则必须足够持久，以保护我们今天正在进行的工作不被未来的流氓监管机构所破坏，”他说。

据 CoinDesk 报道，The Digital Chamber 对该提案表示支持，并表示计划在整个规则制定过程中与 SEC 保持沟通。