SEC 将 Teucrium 的杠杆做空 XRP ETF 决定推迟至 10 月 11 日

美国证券交易委员会再次推迟了 Teucrium 拟议的杠杆反向 XRP 基金的生效日期，延长了这一已持续一年多的监管审查，并使交易者仍无法通过美国上市的 ETF 来做空该代币。

来自 Listed Funds Trust 的一份 9 月 11 日的文件将 2026 年 10 月 11 日指定为 Teucrium 2x Short Daily XRP ETF 的新生效日期。该文件指出，其“唯一目的”是推迟该基金的生效，该基金最早出现在 2025 年 1 月 21 日提交的注册声明中。

延迟与拒绝之间的区别非常重要。SEC 部门并未否决该产品，文件也未表明该基金一定会于 10 月 11 日开始交易。它只是再次移动了注册生效日期，延续了加密货币 ETF 领域常见的程序性延期模式。

拟议的基金旨在提供扣除费用和开支前 XRP 每日价格表现的负两倍回报。如果 XRP 一天内下跌 1%，该基金将寻求约 2% 的收益；如果 XRP 上涨 1%，它将寻求约 2% 的亏损。Teucrium 警告称，该产品旨在作为一种短期交易工具，每日复利可能导致长期回报与 XRP 累计涨跌幅的负两倍产生显著偏离。

看涨同类产品已在交易

此次延迟与 Teucrium 现有的杠杆看涨产品的表现形成了鲜明对比。在纽交所 Arca 交易的股票代码为 XXRP 的 Teucrium 2x Long Daily XRP ETF 在不到一个月的时间里，其资产基数大约翻了一番。

截至 9 月 9 日，XXRP 的管理资产规模约为 $151.5 million，高于 8 月中旬的约 $78 million。根据 ETF Central 的数据，该基金今年以来的资金流入量约为 $103 million。这一增长既反映了市场表现，也反映了投资者的资金流入。

XXRP 利用衍生品而非直接持有代币来寻求 XRP 每日回报的两倍。Teucrium 将该基金描述为一种为寻求放大 XRP 敞口的交易者设计的战术产品。其日期为 2026 年 4 月 30 日的招股说明书将该基金确定为 Listed Funds Trust 的一个系列，并将 2025 年 4 月 8 日列为开始运营的日期。

现有的看涨基金机制为理解拟议的看空产品提供了一个有用的参考点。Teucrium 警告称，在超过一天的跨度内，由于每日回报的复利效应，回报在金额甚至方向上可能与 XRP 涨跌幅的两倍有所不同。反向基金将具有相同的每日重置和衍生品敞口动态，但方向相反。

机构对 XRP 产品的需求依然强劲

这种看涨与看空的分化尤为引人注目，因为对 XRP 投资产品的广泛需求一直保持着异常强劲的势头。

美国 XRP 现货 ETF 最近继续吸引资金，而 Bitcoin、Ethereum 和 Solana 产品均出现了资金流出。仅在 9 月 8 日，XRP 基金就录得 $1.55 million 的资金流入，延续了更长时期的机构需求势头，使累计净流入达到约 $1.68 billion。