SEC 将于 8月14日 就定制化加密货币发行规则进行投票

美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission）将于周五投票表决是否提议一项专门针对涉及加密资产的某些投资合同设计的新发行框架。

公开会议定于 8 月 14 日东部时间上午 10 点在 SEC 华盛顿总部举行，公众可通过该机构的网络广播参与。公司金融部（Division of Corporation Finance）正向委员们提交该提议。

批准将使该框架进入正式的规则制定阶段，而非使新要求立即生效。

SEC 针对加密投资合同发行

该提案代表了 SEC 努力将加密资产本身与围绕其销售创建的投资合同区分开来的下一阶段。

3 月的一份解释确立了几个加密资产类别，并澄清了当非证券代币与承诺必要的管理努力（从而创建投资合同）一同出售时，仍可能受到联邦证券法的约束。当这些承诺已经履行或不再与资产有合理联系时，这种关系随后可以结束。

即将出台的规则将解决在确实存在投资合同时，发行人实际上如何进行发行的问题。

SEC 主席 Paul Atkins 概述了可能的路径，包括为加密项目量身定制的基于原则的披露、有限的筹款豁免以及投资合同避风港。一种模式可能允许符合条件的发行人提供类似于加密白皮书的信息，而不是应用为传统上市公司设计的每一项披露要求。

加密项目从指南走向规则制定

此次投票推进了为使链上市场的证券规则现代化而启动的更广泛的 Project Crypto 倡议。

该计划涵盖了代币分发、交易、托管、代币化以及其他难以完全适应现有证券市场规则的活动。委员 Hester Peirce 分别阐述了加密金库和链上借贷安排如何根据其结构和管理方式成为投资合同。

Atkins 在 8 月会议前几个月就已将量身定制的发行制度确定为 Project Crypto 的优先事项，同时还包括旨在为加密业务提供进入受监管美国资本市场的明确路径的豁免。

批准将启动公共规则制定流程

如果 8 月 14 日的投票获得通过，将授权发布拟议规则，随后是公众评议期，之后委员们才能考虑最终版本。SEC 的规则提案在最终采纳投票前通常会经历经济分析、行业反馈和修订。

在该机构层面的流程推进时，更广泛的市场结构立法仍未完成。CLARITY Act 仍面临艰难的参议院之路，这使得 SEC 能够在国会致力于联邦监管机构之间更广泛的职责划分时，继续行使其现有的证券法权力。

委员们将于 8 月 14 日周五东部时间上午 10 点审议加密发行提案，会议在华盛顿及线上对公众开放。