美国 CPI 疲软遇上 BTC 走势乏力：“比特币筑底”论破灭了吗？

市场预期与市场上涨往往齐头并进。

考虑到这一点，最新的美国 CPI 数据理应引发更强劲的上涨，尤其是加密货币已经在窄幅区间内盘整了 6-7 周以上。

然而，反应相当平淡，Bitcoin [BTC] 仅上涨 0.5%，且仍受限于 $65k 阻力位下方。此前公布的美国 7 月 CPI 为 3.4%，完全符合预期。

进一步增加了鸽派预期的是，在美国 CPI 数据公布后，市场对 9 月加息的预期降至 34%。

这是自 7 月 17 日以来 9 月加息的最低概率，目前的概率仅为 27 日的一半。从本质上讲，加息预期已显著降温。

去银行化基础设施提供商 WeFi 的联合创始人兼 CEO Maksym Sakharov 告诉 AMBCrypto：

由于美联储在决定加息方面将有更多喘息空间，疲软的数据是受人欢迎的，但由于预设的波动性，单次发布的数据无法平息关于通胀路径的争论。

然而，这些宏观利好可能只是冰山一角。

在社交媒体上，围绕“Bitcoin 底部”和潜在“空头挤压”的叙事正在升温。从 BTC 的技术形态来看，这些叙事并非完全异想天开。

21Shares 的高级加密货币研究策略师 Matt Mena 呼应了类似的观点，他告诉 AMBCrypto：

在 CPI 符合预期后的最后几分钟，Bitcoin 正在测试 $64k 上方的支撑位。随着 9 月加息概率环比下降 25%，这可能是 Bitcoin 突破 $64k 并向 $66k 推进所需的缓解。

Bitcoin 继续在震荡区间内交易，空头流动性正在积聚，空头头寸比多头头寸多出 25 亿美元以上。与此同时，链上信号开始指向更强的底部形态。

因此，分析师预计，市场若要上涨，Bitcoin 可能首先需要清洗空头流动性，然后才能获得足够的突破动力。值得注意的是，美国 CPI 发布后缺乏动力，这一点开始变得愈发重要。

数据符合预期，但仍不足以触发布破所需的动力。

自然而然，这引发了一个问题：“底部”和“空头挤压”的叙事是否被过度炒作，而实际底部仍然遥远？

尽管美国 CPI 走软，但 Bitcoin 未能上涨，投降风险正在积聚

整个 Bitcoin 底部论点并非凭空而来。

从链上角度来看，BTC 已跌入其“生产成本”区，这表明 BTC 的交易价格正接近矿工利润开始受到挤压的水平。

从历史上看，这一区域一直是关键的交易支撑位，通常预示着 BTC 正接近潜在底部。然而，Kalshi 交易员预测 BTC 本月收盘可能低于 $60k。

随着 ETF 资金流以流出为主，这进一步凸显了尽管美国 CPI 发布，市场仍缺乏买盘动力。

值得注意的是，随着长期持有者的未实现亏损不断堆积，赌注正在变得更高。如下表所示，BTC LTH（长期持有者）现在的未实现亏损比大盘更深。然而，投降尚未到来。

据 AMBCrypto 称，这使得整个 BTC 底部叙事受到了审视。

由于积累信号仍然匮乏、ETF 流出加剧，且 BTC 在美国 CPI 公布后未能上涨，市场开始质疑整个 Bitcoin 底部论点。

这给 BTC 的 LTH 群体带来了更大的压力。随着他们的耐心逐渐消失，投降可能会比预期更早发生。

这反过来支持了 Kalshi 的看跌前景，交易员预计 BTC 本月收盘将低于 $60k。

总结