Strategy (NASDAQ: MSTR) 表现落后 Bitcoin ETF 九个点位，美元储备升至 $4.8 Billion

Strategy (NASDAQ: MSTR) 股价在周一下午上涨 5% 至 $97.95，但这次小幅反弹不足以抵消今年以来惨淡的业绩表现，该公司已远落后于其旨在超越的基准。

截至周一，Strategy 股价今年以来下跌了 36%，过去一年下跌了 73%，而 iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ: IBIT) 在 2026 年同期仅下跌了 27%。

Strategy 将自己定位为一种杠杆化的比特币敞口工具，这意味着标的资产的下跌年份会转化为股东更严重的损失，而投资者曾经为这种杠杆支付的溢价已显著压缩。

在截至 8 月 16 日的七天内，该公司没有买入或卖出任何比特币，其持仓总量维持在 840,447 BTC，平均购买价格为每枚 $75,385。

这一数字较超过 847,300 BTC 的峰值有所下降，这一转变反映了自 5 月以来总计约 6,948 BTC 的一系列销售，总额约 $432 million，其中包括本月早些时候产生约 $108 million 收入的 1,690 BTC 销售。

根据 Decrypt 的报道，以每枚比特币约 $63,500 计算，Strategy 的持仓价值约为 $53.4 billion，而该公司的购买成本为 $63.36 billion，导致约 $9.9 billion 的未实现亏损。

Strategy 上周通过其市价发行程序以每股 $96.48 的平均价格（低于前一周的 $99.17）出售了约 3,458,866 股普通股，获得 $333.7 million 净收益。

这些收益被分配到三个方面：$52.4 million 用于支付 STRC 优先股股息，$132.2 million 用于回购 STRC 股票，以及 $149.1 million 注入公司的美元储备。

该公司的美元储备达到 $4.8 billion，高于一周前的 $4.65 billion，比三周前高出约 $1.5 billion，为应对短期强制抛售提供了重要缓冲。

Strategy 的回购计划购入了 1,388,720 股 STRC 股票，在 6 月 29 日宣布的 $1 billion 数字信用证券回购计划下剩余 $653 million，而另一项涵盖 MSTR 普通股的 $1 billion 授权尚未动用。

Bloomberg 报道称，执行主席 Michael Saylor 在 6 月底宣布从积累比特币转向资本管理，且 Saylor 最早在 5 月就首次提出了放弃其“永不卖出”立场的想法。

Strategy 将这些交易描述为资助优先股股息和建立储备的机制，而不是发出从其以比特币为核心的身份进行更广泛战略撤退的信号。

6 月份的一份资本框架允许为股息、利息、回购和储备目的出售高达 $1.25 billion 的比特币，其中约 $429 million 已被使用，剩余约 $820 million 未动用额度。