Strategy 以 Bitcoin 为抵押的“数字信贷”：有何上行空间？

收听本文的音频版本（由 AI 生成）。

关键点

• Strategy 继续实施其最近宣布的“数字信贷”计划，该计划管理公司的 STRC 优先股，并旨在随着时间的推移提高其筹资能力。
• 公司继续出售比特币并回购优先股，这有助于推动高收益股票接近面值，届时 Strategy 可能会考虑发行更多股票。
• 通过更积极地管理其证券，Strategy 目标是在七年内将其每股普通股的比特币持有量翻倍，比特币价格的任何上涨都将提供额外的上行空间。

Strategy (MSTR) 继续出售比特币换取现金，并将所得资金投入到其自身的 STRC Series A 优先股中，这是该公司最近宣布的“数字信贷”计划的一部分。

在截至 8 月 9 日的一周内，Strategy 采取了几个关键举措：

• 出售了价值 653.1 million 美元的普通股，平均价格约为 99.17 美元。

• 以 108.6 million 美元的价格出售了 1,690 枚比特币，平均价格为 64,262 美元。

• 以 108.6 million 美元的总价回购了 1,152,020 股 STRC Series A 优先股，即每股约 94.27 美元。

Strategy 的举措实际上将其 1,690 枚比特币兑换成了超过 1.15 million 股优先股。普通股的现金收益进入了公司的 USD 储备，目前为 4.65 billion 美元，用于支持股息和其他利息的支付。

出售后，Strategy 持有 840,447 枚比特币，平均购买价格为 75,385 美元。它是全球最大的比特币财务公司，持有该加密货币总发行量的大约 4%。

数字信贷计划的目的是通过密切管理 Strategy 的普通股、STRC 优先股及其持有的比特币，增加每股普通股的比特币数量。最近的销售增强了公司的资产负债表，提高了投资者的信心，使 Strategy 能够在不需要被迫抛售的情况下履行其优先股和其他债务的支付，这种情况可能会在比特币价格低迷或类似的倒霉时刻发生。

到目前为止，Strategy 对其 STRC 优先股的关注对持有者来说效果良好。在投资者信心受挫后，股价已从 6 月份的重大跌势中大幅反弹。数字信贷计划在短期内也可能导致优先股进一步上涨。

Strategy 的数字信贷计划：它是如何运作的

Strategy 最近的投资组合举动是执行主席 Michael Saylor 所称的公司数字信贷计划的一部分。该计划将公司的筹资重新聚焦于其 STRC Series A 优先股，由 Strategy 管理其股息收益率和价格，以便增加其每股普通股拥有的比特币数量。

Saylor 表示，STRC 优先股已经是“全球流动性最强、规模最大的优先股”。通过精心管理优先股，Strategy 可以更廉价地筹集现金。

“我们预计将保持对此的高度关注，”Saylor 在第二季度财报电话会议上表示。“我们将尽一切努力使其成为整个数字信贷领域最具吸引力的信贷。”