Bitcoin 一度突破 $80K，Strategy 股票飙升

Jadamprostore 通过 iStock 拍摄的 Bitcoin 链

Bitcoin (BTCUSD) 刚刚经历了数月来表现最好的一周之一，导致与其命运最紧密相连的股票出现反弹。Strategy (MSTR)，这家由软件公司转型为 Bitcoin 财务公司的企业（前身为 MicroStrategy），在过去一周看到 MSTR 股票随加密货币一同攀升。此前，该公司经历了数月痛苦的回撤，甚至考验了公司最忠诚的股东。

对于任何持有 MSTR 股票或正考虑购买该股票的人来说，过去几天提醒了人们，该股票与 Bitcoin 的波动——无论是上涨还是下跌——结合得有多么紧密。让我们仔细看看。

Bitcoin 价格反弹推动 Strategy 股价上涨

Bitcoin 过去一周大约 15 周来首次突破 $80,000。这种加密货币在短短 10 天内上涨了 25% 以上，最高触及 $81,479，创下自 2023 年 3 月以来最强劲的单周涨幅。

Strategy 是 Bitcoin 最大的机构持有者，市值达 $48.9 billion。在过去的一个月中，MSTR 股票上涨了 32%。然而，该公司的股价仍比 52 周高点 $365.21 低 65%，且过去一年下跌了 62%。

在公司的第二季度收益电话会议上，Strategy 执行主席 Michael Saylor 解释说，自 Strategy 于 2020 年 8 月开始购买 Bitcoin 以来，该加密货币已上涨 32%，而 MSTR 股票则上涨了 42%。

国债回购和空头挤压推高了 BTC 价格

那么，是什么引发了持续的 Bitcoin 反弹？据报道，答案与加密货币相关的利好因素关系较小，而与债券市场的关系较大。

上周，据 Yahoo! Finance 报道，美国财政部出人意料地宣布，将把每场长期债券回购操作的规模从 $2 billion 增加一倍至 $4 billion，目标是 10 年期、20 年期和 30 年期债务。财政部长 Scott Bessent 表示，他有一个庞大的“工具箱”来应对不断上升的债券收益率。

Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 告诉 Yahoo! Finance，他预计此举将加速贬值交易，即投资者将资金从现金和债券转向 Bitcoin 等稀缺资产。Chhugani 的基准预测认为，Bitcoin 到 2027 年中期将达到 $150,000，到 2029 年底将达到 $300,000。

Morningstar 报道称，T. Rowe Price 数字资产负责人 Blue Macellari 认为同样的贬值交易是 Bitcoin 反弹的最大驱动力，此外还有最近的白宫加密货币峰会以及参议院加密货币立法的进展。

Bitwise 研究负责人 André Dragosch 也指出，卖家枯竭已达到 2018 年以来的最低点，一旦价格开始攀升，杠杆空头卖家被迫买回代币以平仓，从而产生空头挤压，推动价格更快上涨。据 Morningstar 报道，数字资产交易所交易基金 (ETFs) 上周吸引了 $2.36 billion 的新资金，标志着其“自 2025 年 10 月初以来表现最强劲的一周”。