合成代币化股票对美国投资者不利

9月17日，SEC划定了界线。其期待已久的“创新豁免”允许区块链场所上市和交易代币化证券，但明确排除了合成代币。符合条件的代币必须代表真实的股权，并且用主席 Paul Atkins 的话来说，它们“必须为持有者提供与传统证券相同的权利和特权”，包括股息和投票权。SEC 的创新豁免甚至通过要求公司在第三方代币化其股票之前获得通知并有权提出反对，从而解决了 AMC 的担忧。

更好的模式不是白皮书或承诺；它已经在美股市场的中心建立。股票可以被代币化为托管在 Depository Trust Company 的证券的数字孪生，该公司几乎是所有公开交易的美股股票的托管人。在 DTCC 计划于今年推出的代币化服务下，代币和传统证券是同一种资产的两种形式；股票从未离开国家清算和结算系统。通过获得许可的场所购买该代币的外国投资者即购买了该股票，且该订单加深了美国人交易的市场。

真实的股票。真实的权利。真实的市场。

美国市场令世界羡慕，因为投资者相信，无论谁拥有一股股票，都完全拥有它。合成模式削弱了这种信任，损害了美国投资者的利益，并破坏了发行人主导的资本市场模式。数字孪生则恰恰相反：它将完整的股权延伸至数百万潜在的新投资者，并直接为美国公司提供更多的资本获取途径。