泰国敲定 Bitcoin 和 Ether ETF 证券交易所交易规则

泰国已敲定监管框架，允许当地设立的加密货币交易所交易基金（ETF）跟踪 Bitcoin 和 Ether 并在泰国证券交易所交易，为散户和机构投资者开辟了进入这两类资产的新监管渠道。

泰国证券交易委员会于 10 月 8 日发布的 11 项新法规将于 10 月 16 日生效。这些法规规定了资产管理公司创建加密货币 ETF 的要求，但其本身并不批准特定的 Bitcoin 或 Ether 基金上市。

在初始阶段，Bitcoin 和 Ethereum 是唯一符合条件的加密资产。证监会（SEC）稍后可根据流动性、广泛的市场认可度、网络安全和投资者保护等因素扩大该名单。

最终框架是在 4 月至 5 月进行的磋商以及 8 月至 9 月对法规草案进行的第二次审查之后确定的。

加密货币 ETF 必须保持至少 80% 的风险敞口

泰国加密货币 ETF 必须作为被动投资工具运作，旨在跟踪单一符合条件的加密货币价格。

每只基金在会计年度内对底层加密资产的平均净风险敞口必须至少占其资产净值的 80%。寻求推出基金的资产管理公司还必须证明其拥有足够的人员、运营系统和服务提供商安排，以安全地管理数字资产。

基金持有的加密货币必须由受泰国证监会监管的数字资产托管机构保管。共同基金监督人可以使用次级托管人，但实际持有数字资产的实体仍必须是获得许可的加密货币托管人。

监管机构留出了空间，以便在未来情况允许时准许符合条件的外国数字资产托管机构。

泰国今年一直在围绕加密货币基础设施构建更广泛的监管框架。证监会最近敲定了涵盖自托管钱包的资金传输规则（Travel Rule），要求持牌运营商在资产在受监管业务与私人地址之间转移时，核实钱包的所有权或控制权。

交易仅限于泰国证券交易所

国内加密货币 ETF 将专门在泰国证券交易所上市和交易。

经纪公司不得为购买该基金提供融资融券贷款。投资者在交易前还必须收到解释产品特征和风险的信息，并确认其了解这些风险。

资产管理公司面临额外的披露要求，涵盖基金结构、投资机制、服务提供商以及加密资产特有的风险。

共同基金和私募基金也将被允许在现有的投资限额内投资泰国加密货币 ETF。此前，它们可以通过符合条件的外国加密货币 ETF 获得类似的风险敞口。

在初始推出期间，泰国将限制与海外加密货币 ETF 挂钩的替代产品，包括参考外国加密货币基金的存托凭证，以及让散户客户接触海外产品的某些经纪安排。机构投资者和超高净值投资者在该框架下受到单独对待。

ETF 规则出台之际，泰国监管机构正同步扩大在其他领域的数字资产监管。当局今年加强了对大额 USDT 交易的审查，而泰国央行正在另行开发泰铢支持的稳定币框架。

新的 ETF 法规将于 10 月 16 日生效，届时符合条件的资产管理公司可以利用该框架开发国内 Bitcoin 和 Ether ETF 产品。