S&P 500 随利好通胀数据大涨 —— 为什么 Bitcoin 没跟涨？

Bitcoin (CRYPTO: BTC) 尽管美国通胀数据利好，但由于现货需求持续疲软，未能从中获利，尽管链上指标显示市场正接近投降区域。

宏观利好，BTC 疲软

Bitcoin 仍停留在 $63,000 至 $64,000 附近，尽管 7 月通胀数据符合预期，这通常会为风险资产提供助力。

在 8 月 14 日的一篇 X 帖子中，CryptoQuant 分析师将这种平淡的反应主要归因于现货需求疲软。

目前为负 0.1%，Coinbase Premium Index 自 5 月以来大部分时间一直处于负值。这表明来自美国投资者的购买压力有限。

现货交易活动依然低迷，且美国现货 Bitcoin ETF 资金流入已减弱。

这造成了潜在脆弱的市场结构，现货买家仍持观望态度，而期货头寸相对较高。

当有利的宏观催化剂未能带来上涨时，杠杆做多头寸变得越来越容易被迫平仓，可能增加进一步的抛售压力。

Bitcoin 在 $68,700 附近的 Short-Term Holder Cost Basis 面临上方供应压力，最近处于亏损状态的买家可能会利用反弹机会退出头寸。

虽然短期内疲软的现货需求可能会使价格承压，但同样的长期调整已将持有者盈利能力推向了历史上与深度市场重置相关的水平。

需求疲软遭遇投降

CryptoQuant 数据显示，随着 BTC 在 $63,000 附近交易，Bitcoin 的盈利供应量已降至仅 51.4%。

目前流通中的 Bitcoin 供应量有 48.6% 处于浮亏状态，这是自 2023 年以来的最低水平，且与市场巅峰时期几乎 100% 的 Bitcoin 都处于盈利状态相比，是一个显著的逆转。

上次盈利供应量徘徊在 51% 附近时，Bitcoin 在 2023 年初的交易价格约为 $16,000 至 $20,000。

这并不一定意味着 Bitcoin 已触及最终底部，但短期内现货需求需要回升，以避免进一步的投降。

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